| |
ฟิทช์จัดเครดิตหุ้นกู้ CABEI ชูฐานะเงินกองทุนแข็งแกร่ง
ผู้จัดการรายวัน(6 ธันวาคม 2550)
กลับสู่หน้าหลัก
บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศให้อันดับเครดิตภายในประเทศ (National Rating) ระยะยาวที่ ‘AA(tha)’ แก่หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน มูลค่า 2.374 พันล้านบาท อายุหุ้นกู้ 10 ปี ครบกำหนดชำระปี 2560 ซึ่งจะออกจำหน่ายในประเทศไทยโดย Central American Bank for Economic Integration (CABEI) ในขณะนี้ CABEI ได้รับการจัดอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวที่ ‘BBB+’ แนวโน้มมีเสถียรภาพ อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้นที่ ‘F2’ โดย CABEI ได้รับการจัดอันดับเครดิตสากลระยะยาวต่ำกว่าอันดับเครดิตสากลสกุลเงินในประเทศระยะยาวของประเทศไทยซึ่งอยู่ที่ระดับ ‘A’ แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ อยู่ 2 อันดับ ดังนั้นอันดับเครดิตในประเทศของหุ้นกู้ดังกล่าวจะมีอันดับต่ำกว่าอันดับเครดิตภายในประเทศของประเทศไทยที่ระดับ ‘AAA (tha)’ อยู่ประมาณ 2 อันดับ ความแตกต่างระหว่างอันดับเครดิตของ CABEI และของประเทศไทยที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตอาจส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ดังกล่าวได้
โดย CABEI เป็นธนาคารเพื่อการพัฒนาซึ่งร่วมก่อตั้งโดยสาธารณรัฐต่างๆ (Multilateral Development Bank (MDB)) ในทวีปอเมริกากลาง โดยตั้งอยู่ในสาธารณรัฐฮอนดูรัส การดำเนินงานของธนาคารไม่ได้อยู่ภายใต้กฏหมายภายในประเทศและได้รับการยกเว้นทางด้านภาษี ในขณะนี้ ประเทศสมาชิกที่ร่วมก่อตั้งธนาคาร อันได้แก่ สาธารณรัฐคอสตาริกา สาธารณรัฐเอลซัลวาดอร์ สาธารณรัฐกัวเตมาลา สาธารณรัฐฮอนดูรัส และสาธารณรัฐนิการากัว ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 59% หุ้นโดยในสัดส่วนที่เหลือถือโดยประเทศสมาชิกที่ไม่ได้อยู่ในภูมิภาค อันได้แก่ อาร์เจนตินา โคลัมเบีย เม็กซิโก ไต้หวัน และ สเปน วัตถุประสงค์ของ CABEI คือการสนับสนุนด้านเงินทุนแก่โครงการพัฒนาต่างๆในภูมิภาคอเมริกากลางโดยให้กู้ยืมเงินในสกุลเงินต่างประเทศทั้งในระยะปานกลางและระยะยาวแก่ภาครัฐและภาคเอกชน ในระยะเวลา 5 ปีที่ผ่านมา ธนาคารได้ให้การสนับสนุนแก่ภูมิภาคอเมริกากลางประมาณ 62% ของการสนับสนุนด้านเงินทุนทั้งหมดของ MDB โดย CABEI ได้รับการกำกับดูแลโดยข้อตกลงภายใต้การก่อตั้งธนาคารซึ่งลงนามโดยประเทศสมาชิกต่างๆ ข้อตกลงดังกล่าวนี้ซึ่งได้อ้างสถานะของธนาคารเป็นสถาบันเทียบเท่ากับประเทศได้ให้ สิทธิพิเศษต่างๆ หลายอย่างกับ CABEI
อันดับเครดิตของ CABEI สะท้อนถึงฐานะเจ้าหนี้บุริมสิทธิของธนาคาร และสิทธิพิเศษที่ได้รับจากประเทศสมาชิกต่างๆ รวมทั้งปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของธนาคาร ซึ่งรวมถึงฐานเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง คุณภาพสินทรัพย์ที่ดี และผลการดำเนินงานในอดีตซึ่งแสดงถึงความสามารถในการทำกำไรของธนาคารเอง อันดับเครดิตได้พิจารณาถึงความผันผวนของสภาวะทางเศรษฐกิจในประเทศที่ธนาคารได้ดำเนินกิจการอยู่ การกระจายตัวที่ต่ำของสินเชื่อของธนาคาร และอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศสมาชิกต่างๆ รวมถึงการที่ธนาคารปล่อยสินเชื่อให้แก่ภาคเอกชนในสัดส่วนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ของธนาคาร MDB อื่นๆในภูมิภาค
การเติบโตของธนาคารตั้งแต่สิ้นปี 2547 เป็นไปอย่างรวดเร็วกว่าการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นของ CABEI ถึงแม้ว่าธนาคารจะยังคงรักษาอัตราส่วนเงินกองทุนให้อยู่ในระดับที่น่าพอใจ การที่สเปนเข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้อยู่ในภูมิภาคในปี 2547 ได้ส่งผลดีต่อคุณภาพของเงินกองทุนที่สามารถเรียกเพิ่มได้ของ CABEI เมื่อพิจารณาถึงอันดับเครดิตของสเปนที่ระดับ ‘AAA’ อัตราส่วนเงินกองทุนที่สามารถใช้ได้ต่อเงินกองทุนขั้นต่ำของธนาคารยังคงแข็งแกร่งที่ระดับ 2.6 เท่า เมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของธนาคาร MDB อื่นๆ
สินเชื่อที่ให้กับลูกหนี้รายใหญ่ที่สุด 5 รายของ CABEI (ซึ่งเป็นสินเชื่อที่ให้แก่ภาครัฐของประเทศสมาชิกที่ร่วมก่อตั้งธนาคาร) คิดเป็น 1.4 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2549 ซึ่งสะท้อนถึงการกระจายตัวที่ต่ำของสินเชื่อของธนาคาร สินเชื่อที่ให้กับสาธารณรัฐฮอนดูรัส และสาธารณรัฐนิการากัว ที่จัดว่าอยู่ในระดับที่สูงนั้น ได้ผ่านการปรับโครงสร้างหนี้ในระยะหลายปีที่ผ่านมาโดยผ่าน HIPC (the Highly Indebted Poor Countries Initiative) ที่เป็นโครงการร่วมระหว่าง World Bank และ IMF ได้ส่งผลให้ CABEI สามารถรักษาคุณภาพสินทรัพย์ไว้ในระดับที่แข็งแกร่ง แม้ว่าประเทศเหล่านี้จะเผชิญกับปัญหาทางเศรษฐกิจ CABEI มีสินเชื่อที่ให้แก่ลูกหนี้ในภาคเอกชนในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ (40% ของยอดสินเชื่อรวม) ซึ่งผู้กู้ยืมแก่ลูกหนี้ภาคเอกชนทำให้ CABEI ไม่ได้รับการปกป้องในฐานะเจ้าหนี้บุริมสิทธิ ซึ่งไม่เหมือนกับสินเชื่อของธนาคาร MDB โดยส่วนใหญ่ ที่การปล่อยสินเชื่อจะเน้นในลูกหนี้ภาครัฐ ซึ่งเจ้าหนี้จะได้ประโยชน์จากการได้รับการปกป้องในฐานะเจ้าหนี้บุริมสิทธิ
เช่นเดียวกับธนาคาร MDB อื่น ที่เงินกองทุนในสัดส่วน 25% ได้รับการชำระแล้ว หุ้นในสัดส่วนที่เหลือสามารถเรียกชำระเพิ่มได้หากธนาคารไม่สามารถจ่ายภาระผูกพันด้านหนี้สินได้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกจากบทบาทหลักของ CABEI ในการเป็นตัวกลางหาทรัพยากรด้านการเงินในสกุลเงินต่างประเทศสกุลหลักแก่ภูมิภาคและความสมัครใจในการให้การสนับสนุนของผู้ถือหุ้นของธนาคารได้ถูกลดทอนลงเมื่อพิจารณาถึงอันดับเครดิตของประเทศสมาชิกต่างๆ ซึ่งอาจมีประเด็นด้านความสามารถของประเทศเหล่านี้ในการที่จะให้การสนับสนุนดังกล่าว ยังคงมีอยู่
กลับสู่หน้าหลัก
ผลงานนี้ ใช้สัญญาอนุญาตของครีเอทีฟคอมมอนส์แบบ แสดงที่มา-ไม่ใช้เพื่อการค้า-ไม่ดัดแปลง 3.0 ประเทศไทย
(cc) 2008 ASTVmanager Co., Ltd. Some Rights Reserved.
|