ที่ปรึกษาเตือน"หุ้นจองระวังเจ็บ" แนะเลือกP/Eต่ำ-กิจการมีอนาคต

ที่ปรึกษาเตือน"หุ้นจองระวังเจ็บ" แนะเลือกP/Eต่ำ-กิจการมีอนาคต

ผู้จัดการรายสัปดาห์(28 พฤศจิกายน 2548)

กลับสู่หน้าหลัก

ที่ปรึกษาทางการเงินแนะวิธีเลือกหุ้นจองที่ดาหน้าขายจนถึงสิ้นปี ปัจจัยพื้นฐาน-อนาคตดี ค่า P/E ต่ำกว่าหุ้นในกลุ่ม แย้มชื่อของบริษัทที่ปรึกษามีผลต่อราคาหุ้น พร้อมเตือนอย่างหวังได้ผลตอบแทนดี เหตุภาพรวมไม่เอื้อ เศรษฐกิจไม่ดี การเมืองคลอนแคลน กระทบราคาหุ้นจนถึงปีหน้า ถ้ารอได้เก็บในตลาดก็ไม่สาย

ช่วง 2 เดือนสุดท้ายของปี 2548 บริษัทหลายแห่งที่ต้องการระดมทุนต่างเร่งกระจายหุ้นและเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ เนื่องจากสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่รัฐบาลจะหมดในปีนี้ นอกจากนี้บริษัทที่ต้องการเข้าตลาดหลักทรัพย์ในช่วงนี้ ยังหวังประโยชน์ทางอ้อมอย่าง บริษัท กฟผ. จำกัด(มหาชน) หรือ EGAT ที่ถูกคาดหมายว่าจะเป็นตัวกระตุ้นตลาดให้คึกคัก แต่สุดท้าย EGAT ก็ต้องรอการพิจารณาของศาลปกครองอีกครั้ง

หุ้นตัวแรกที่เข้าซื้อขายช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนเมื่อ วันที่ 7 พ.ย.คือ ปริญสิริ หรือ PRIN ราคาเสนอขายที่ 2.80 บาท ราคาปิดวันแรกกลับต่ำกว่าราคาจองซื้อโดยปิดที่ 2.56 บาทหรือลดลง 8.57% ถัดมาเป็นคิวของแคลิฟอร์เนีย ว้าว หรือ CAWOW เข้าซื้อขาย 8 พ.ย. ราคาจองซื้อที่ 6 บาท ราคายืนได้เหนือจองที่ 6.15 บาท หรือสูงกว่าจอง 2.5%

ท่ามกลางความคาดหวังว่า EGAT จะเปิดซื้อขายหุ้นในวันที่ 16-17 พฤศจิกายน แต่คำสั่งศาลปกครองเมื่อวันที่ 15 พ.ย.กลับดับความหวังของคนในวงการตลาดหุ้น ส่งผลให้หุ้นที่เข้าซื้อขายเมื่อวันที่ 18 พ.ย.อย่าง ทีดับบลิวแซด หรือ TWZ จากราคาจองที่ 3.80 บาท ร่วงไปปิดที่ 3.24 บาท ลดลง 14.74%

ล่าสุดหุ้นยูโอบี เคย์เฮียน หรือ UOBKH เข้าซื้อขายเมื่อ 22 พ.ย. ราคาจองที่ 6.20 บาท สามารถยืนได้เหนือราคาจองที่ 8.55 บาท เพิ่มขึ้น 37.9% นับว่าเป็นหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงมาก

ขณะที่ยังมีหุ้นที่เตรียมจ่อคิวซื้อขายจนถึงสิ้นปีอีกไม่ต่ำกว่า 10 บริษัทนั้น ท่ามกลางมูลค่าการซื้อขายที่ซบเซา ขณะที่หุ้นที่เข้าทำการซื้อขายในช่วงที่ผ่านมามีทั้งต่ำกว่าจองและสูงกว่าจองแต่ก็สูงไม่มากนัก ทำให้นักลงทุนหลายคนลังเลในการตัดสินใจซื้อหุ้นที่เตรียมเสนอขายในระยะนี้

ภาพรวมไม่ดีถึงปีหน้า

ผู้บริหารระดับสูงบริษัทหลักทรัพย์กล่าวว่า สภาพโดยรวมของตลาดหุ้นในระยะนี้ไม่ค่อยดี สำคัญที่สุดคือเรื่องความมั่นใจของนักลงทุน ขณะนี้ถือว่ามีความกังวลหลายด้าน ทั้งสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่ยอดส่งออกไม่เป็นไปตามเป้าที่รัฐบาลตั้งใจไว้ สิ้นปีนี้ประเทศไทยขาดดุลการค้าแน่นอน ปริมาณการซื้อขายบางวันต่ำ 9 พันล้านบาท รวมถึงสถานการณ์ทางการเมืองที่บั่นทอนเสถียรภาพของรัฐบาล ทำให้ตลาดหุ้นในระยะนี้จนถึงสิ้นปีอาจจะไม่สดใสนัก

"หุ้นจองที่เปิดขายในเวลานี้ควรซื้อหรือไม่ เราประเมินว่าจากนี้จนถึงสิ้นปีคงไม่ใช่โอกาสทองของหุ้นจองอีกต่อไป และอาจจะส่งผลถึงปีหน้าด้วย"

การเลื่อนการกระจายหุ้นของ EGAT ถือว่าไม่ผลต่อการเข้าซื้อขายของบริษัทจดทะเบียนทั่วไป เนื่องจากบริษัทที่เร่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ช่วงนี้เป็นเพราะต้องการสิทธิทางภาษีตามเงื่อนไขของรัฐบาล บางรายอาจจะแค่ยื่นกระจายหุ้นแต่อาจจะไม่เข้าซื้อขายในปีนี้ก็ได้ เนื่องจากรัฐบาลให้สิทธิประโยชน์เช่นกัน แต่มีระยะเวลาเข้าตลาดหุ้นภายใน 1 ปี

แต่การที่หุ้น EGAT ไม่สามารถซื้อขายได้ในปีนี้มีผลทางอ้อมต่อหุ้นตัวอื่น ๆ ส่งผลให้มูลค่าการซื้อขายเบาบางลงแทนที่จะคึกคักเพราะหุ้นตัวนี้มีมูลค่าตลาดกว่า 2 แสนล้านบาท เรียกความสนใจจากนักลงทุนต่างประเทศได้เป็นอย่างดี ซึ่งวันนี้คงยากที่จะดึงความสนใจของนักลงทุนต่างประเทศกลับคืนมา

ทำการบ้านก่อนจอง

ฝ่ายวาณิชธนากรแนะนำสำหรับผู้ที่เตรียมซื้อหุ้นจองเหล่านี้ว่า จริง ๆ แล้วบรรยากาศการลงทุนในขณะนี้ไม่ค่อยดีนัก และการที่จะหวังว่าหุ้นจองจะให้ผลตอบแทนสูงเหมือนในอดีตนั้นคงเห็นยากสำหรับช่วงนี้ ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากหุ้นใหม่ที่จะเข้าทำการซื้อขายเป็นหุ้นที่อยู่ในกลุ่มที่ไม่ดึงดูดใจ

กรณีของบริษัทหลักทรัพย์ยูโอบี เคย์เฮียน หรือ UOBKH นั้นที่ราคาสูงกว่าราคาจองเกือบ 38% นั้น เป็นผลมาจากค่า P/E ของบริษัทอยู่ที่ 8 เท่าต่ำกว่าโบรกเกอร์อื่นทำให้ราคามี up side ค่อนข้างมาก นอกจากนี้หุ้นตัวนี้ยังมีผู้ดูแลชั้นดีอยู่ด้วย

เขากล่าวต่อไปว่า หลักการในการเลือกซื้อหุ้น IPO ผู้ลงทุนควรต้องทำการบ้านเป็นอย่างดีดูจากปัจจัยพื้นฐานของบริษัทว่ามีผลการดำเนินงานอย่างไร เหมาะกับสภาพเศรษฐกิจทั้งในปัจจุบันและอนาคตหรือไม่ ถัดมาเรื่องของราคาขายควรดูว่าค่า P/E ของบริษัทนั้นสูงหรือต่ำกว่าหุ้นอื่น ๆ ในหมวดเดียวกัน ถ้า P/E ต่ำกว่าราคาก็มีโอกาสปรับเพิ่มขึ้นได้

นอกจากนี้เรื่องของที่ปรึกษาทางการเงินก็มีส่วนสำคัญ ที่ปรึกษาบางแห่งมักกำหนดราคาหุ้นใกล้เคียงกับตลาดทำให้ราคาหุ้นขยับไม่มากนัก บางแห่งมักกำหนดราคาต่ำกว่าตลาด ราคาหุ้นจึงปรับเพิ่มขึ้นได้แรง บางแห่งอาจมีบริการพิเศษในการดูแลราคาหุ้น

"เรื่องนี้คนในวงการรู้ดีว่าค่ายไหนเก่งทางด้านใด แต่คงไม่สามารถเปิดเผยต่อสาธารณะได้ ผู้ต้องการลงทุนควรสอบถามจากโบรกเกอร์หรือเจ้าหน้าที่ทางการตลาดก่อนการตัดสินใจ เพื่อช่วยลดความผิดพลาดจากการจองซื้อ"

พร้อมทั้งย้ำว่า ถ้าต้องการลงทุนในหุ้นที่เสนอขายอยู่ในเวลานี้ ควรเป็นผู้ลงทุนระยะปานกลางจนถึงระยะยาว โดยเลือกหุ้นที่มีอนาคตดี อย่าหวังว่าซื้อแล้วขายวันแรกทำกำไรนั้น อาจจะได้ผลตอบแทนไม่สูงนักและยิ่งถ้าถือนานมีสิทธิที่จะขาดทุนได้ หากเป็นไปได้รอให้ปัจจัยแวดล้อมดีกว่านี้แล้วค่อยลงทุนก็ยังไม่สาย เพราะวันนี้หุ้นจองไม่สามารถสร้างผลตอบแทนได้ดีเหมือนในอดีตเสมอไป

กลับสู่หน้าหลัก

ผลงานนี้ ใช้สัญญาอนุญาตของครีเอทีฟคอมมอนส์แบบ แสดงที่มา-ไม่ใช้เพื่อการค้า-ไม่ดัดแปลง 3.0 ประเทศไทย