ชี้หุ้นกฟผ.แพงกฟน.แตกไลน์ รุกทำเทเลคอม

ชี้หุ้นกฟผ.แพงกฟน.แตกไลน์ รุกทำเทเลคอม

ผู้จัดการรายวัน(2 พฤศจิกายน 2548)

กลับสู่หน้าหลัก

กฟน.แตกไลน์ธุรกิจ เตรียมขอไลเซนส์ กทช.เป็นเน็ตเวิร์ก โพรวายเดอร์ นำร่องจับมือฟรีอินเทอร์เน็ต ทดสอบบริการ FTTH ด้วย tripple play 3 บริการบนเคเบิลใยแก้วเส้นเดียว 5 พันรายฟรี 3 เดือน ก่อนปรับเป็นรูปแบบธุรกิจ เชิงพาณิชย์ ยันไม่ปิดกั้นพร้อมเปิดรับเซอร์วิส โพรวายเดอร์ทุกราย ด้าน กฟผ.เคาะช่วงราคา 25-28 บาทเปิดจอง 12-17 พ.ย.กำหนดราคาที่แน่นอน 18 พ.ย.นี้ นักวิเคราะห์ชี้ราคา 28 บาทพีอี 8-9 เท่าแพง

นายพรเทพ ธัญญพงศ์ชัย ผู้ว่าการการไฟฟ้า นครหลวง (กฟน.) กล่าวว่ากฟน.อยู่ระหว่างเตรียมยื่นขอไลเซนส์จากคณะกรรมการกิจการโทรคมนาคม แห่งชาติ (กทช.) ในการเป็นผู้ให้บริการด้านโครงข่ายหรือเน็ตเวิร์ก โพรวายเดอร์ ซึ่งได้เริ่มคุยกับกทช.แล้วและคาดว่าไม่น่าจะมีปัญหาติดขัดอะไร เนื่องจากมีโครงข่ายของตัวเอง ซึ่งการไฟฟ้าทั้ง 3 แห่งต้องดิ้นรนหามูลค่าเพิ่มจากทรัพย์สินเดิมที่มีอยู่
"กฟน. มีโครงข่ายเคเบิลใยแก้วครอบคลุม 3 จังหวัดประกอบด้วยกรุงเทพฯ สมุทรปราการและนนทบุรีซึ่ง กฟน.มีแนวทางชัดเจนที่จะสร้างธุรกิจเกี่ยวเนื่องเพื่อเพิ่มรายได้"

ทั้งนี้ กฟน.ได้ลงนามบันทึกข้อตกลงความร่วมมือกับ บริษัท ฟรีอินเทอร์เน็ต เพื่อศึกษาพัฒนา การใช้เทคโนโลยี FTTH (Fiber to the Home) สำหรับให้บริการในการรับส่งสัญญาณภาพ เสียง และข้อมูลผ่านเคเบิลใยแก้วนำแสงเพียงเส้นเดียวในพื้นที่เขตจำหน่ายของ กฟน. ซึ่งความร่วมมือครั้งนี้เป็นโครงการนำร่องเพื่อศึกษาเทคโนโลยี พฤติกรรม ผู้บริโภคและการตอบรับจากผู้ใช้บริการ เพื่อเตรียมตัวขอใบอนุญาตประเภทที่ 3 หรือผู้ให้บริการที่มีโครงข่ายเป็นของตัวเอง โดยที่โครงข่ายเคเบิลใยแก้ว ของ กฟน.ในปัจจุบันเป็นการลงทุนเพื่อใช้ในระบบไอทีของ กฟน.เอง

"เอ็มโอยูกับฟรีอินเทอร์ถือเป็นเอ็มโอยูแรกที่กฟน.เซ็นกับเอกชน แต่เราก็ไม่ได้ปิดกั้นบริษัทอื่นๆ เพราะการเป็นเน็ตเวิร์กโพรวายเดอร์ในอนาคตของกฟน.ก็จะเปิดโอกาสให้บริษัทที่ต้องการเป็นเซอร์วิสโพรวายเดอร์ สามารถมาทำธุรกิจกับเราได้"

กฟผ.ขาย 1.2 พันล้านหุ้น

รายงานข่าวจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) รายงานถึงแบบรายการแสดงข้อมูล (ไฟลิ่ง) ของหุ้นบริษัท กฟผ. ซึ่งจะเสนอขายหุ้นสามัญจำนวนไม่เกิน 1,245 ล้านหุ้นมูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 10 บาท หรือ 16.05% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้ทั้งหมด โดยกำหนดราคาเสนอขายหุ้นละ 25-28 บาท

โดยคาดว่าจะสามารถประกาศราคาที่แน่นอนภายในวันที่ 18 พฤศจิกายนนี้ โดยเงินที่ได้จากการระดมทุนจำนวน 31,125-34,860 ล้านบาทช่วงราคาที่กำหนดไว้นั้น จะคิดเป็นอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิต่อหุ้น ซึ่งพิจารณาอัตราส่วนกำไรสุทธิต่อหุ้นจากกำไรสุทธิของบริษัท ณ สิ้นปี 2547

อย่างไรก็ตาม ณ วันจองซื้อ ผู้จองซื้อรายย่อยจะต้องชำระเงินค่าจองซื้อที่ราคา 28 บาทต่อหุ้น ซึ่งเป็นราคาเสนอขายเบื้องต้นสูงสุดของช่วงราคาเสนอขายเบื้องต้น และมีสิทธิที่จะรับคืนเงินส่วนต่าง ค่าจองซื้อหุ้น ในกรณีที่ราคาเสนอขายสุดท้ายต่ำกว่า 28 บาทต่อหุ้นสำหรับสัดส่วนการเสนอขายหุ้นนั้นจะแบ่งเป็นเสนอขายให้แก่นักลงทุนในประเทศรวม 871.50 ล้านหุ้น โดยแบ่งเป็นเสนอขายให้แก่ผู้จองซื้อรายย่อย 622.50 ล้านหุ้นและเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบัน จำนวน 249 ล้านหุ้น ส่วนอีกจำนวนไม่เกิน 373.50 ล้านหุ้นนั้นจะเสนอขายต่อนักลงทุนสถาบันในต่างประเทศ

นอกจากนี้บริษัท กฟผ. จำกัด (มหาชน) ก็ได้จัดสรรหุ้นส่วนเกิน โดยมีบริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด,บริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ จำกัดและบริษัทหลักทรัพย์ ภัทร จำกัด (มหาชน) ในฐานะผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย อาจพิจารณาจัดสรรหุ้นส่วนเกินจำนวนไม่เกิน 15% ของจำนวนหุ้นที่เสนอขายในครั้งนี้ หรือคิดเป็นจำนวน ประมาณ 183 ล้านหุ้น โดยยืมหุ้นทั้งจำนวนจากกระทรวงการคลังเพื่อส่งมอบให้แก่ผู้ได้รับการจัดสรร และมีบริษัทหลักทรัพย์ ไทยพาณิชย์ จำกัดในฐานะผู้จัดหาหุ้นส่วนเกิน (Over-allotment Agent) จะดำเนินการจัดหาหุ้นภายในระยะเวลา 30 วันนับแต่วันแรกที่หุ้นของบริษัทเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ เพื่อส่งคืนให้แก่กระทรวงการคลัง

ทั้งนี้ วิธีการจัดหาหุ้นส่วนเกินจะสามารถดำเนินการได้ในลักษณะซื้อหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ หรือใช้สิทธิซื้อหุ้นจากกระทรวงการคลังทั้งนี้ภายหลังการเสนอขายหุ้นในครั้งนี้ จะทำให้กระทรวงการคลังซึ่งเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทจะมีสัดส่วนการถือครองหุ้นลดลงเหลือไม่น้อยกว่า 75% ของจำนวนหุ้นที่ชำระแล้วทั้งหมด

นายกิตติรัตน์ ณ ระนอง กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (ตลท.) เปิดเผยว่า มองว่าโอกาสที่ราคาหุ้นของ กฟผ.จะต่ำกว่าราคาจองน้อยมาก เนื่องจากที่ปรึกษาทางการเงิน มีการคำนวณราคาหุ้นมาอย่างดี และเหมาะสมแล้ว เพราะ กฟผ.ให้บริการด้านสาธารณูปโภคดังนั้นจึงมีความผันผวนในเรื่องของประกอบการไม่มาก ดังนั้น โอกาสที่จะคำนวณราคาผิดพลาดนั้นน้อย

ทั้งนี้ กฟผ. ก็ได้มีการจัดสรรหุ้นส่วนเกิน (กรีนชู) ดังนั้น ก็เป็นกลไกลหนึ่งที่จะช่วยรักษาเสถียรภาพของราคาหุ้นได้ระดับหนึ่งและมีหลักเกณฑ์ ในการกระจายหุ้นมากเพียงพอแล้ว ดังนั้น เมื่อจะมีการคืนหุ้นก็จะได้ในราคาหุ้นต่ำจองก็จะมีการขายหุ้นคืนมาในราคาที่ต่ำจองหรือเท่ากับราคาจอง

อย่างไรก็ตาม หากราคาหุ้น กฟผ.ต่ำจองขึ้นมาจริง ก็ถือว่าเป็นเรื่องที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ไม่ได้จองหุ้น จะได้ซื้อหุ้นราคาที่ต่ำกว่าราคาจอง และคนที่ต้องการซื้อเพิ่มก็จะได้ซื้อในราคาที่ถูก แต่ถ้าคนที่ถือหุ้นอยู่แล้ว ก็จะต้องมีการศึกษามาพอสมควรแล้วว่าราคาดังกล่าวเป็นราคาที่เหมาะสมและน่าลงทุน ถึงแม้ราคาหุ้นจะต่ำกว่าราคาจองก็ตาม

หากจะมีการตั้งกองทุนพยุงหุ้นออกมาจริง เพื่อไม่ให้ผู้จองหุ้นได้รับผลกระทบนั้น คนที่จัดตั้งก็จะต้องมีเหตุผลมากพอและมีความรอบคอบที่จะมีการจัดตั้ง ถ้าหากไม่มีการจัดตั้งก็ไม่ได้แปลว่าเป็นเรื่องที่เสียหายแต่อย่างไร ซึ่งหากผู้ใดมองว่าราคาหุ้นจะต่ำจองก็ไม่ต้องจองซื้อหุ้น เพราะมีคนต่อคิวที่จะซื้อหุ้นจำนวนมาก นายกิตติรัตน์ กล่าว

กฟผ. 28 บาทแพง

แหล่งข่าวจากนักลงทุนสถาบัน เปิดเผยภายหลังการรับฟังข้อมูล (โรดโชว์) ของบริษัท กฟผ.ให้กับนักลงทุนสถาบันว่า ส่วนตัวมองว่าราคาหุ้น ที่ 25-28 บาทนั้น มีค่า P/E ที่ 8-9 เท่า ซึ่งถือว่าเป็นราคาที่สูงเกินไป ซึ่งจะไม่ดึงดูดนักลงทุนเข้ามาลงทุน โดยมองว่า ราคาเหมาะสมควรอยู่ที่ระดับ 18-20 บาท มีค่า P/E ที่ 6 เท่า จึงจะเป็นราคาที่ดึงดูดนักลงทุนเข้ามาลงทุนมากขึ้น

ทั้งนี้ กฟผ.จะมีการเปิดให้มีการจองซื้อหุ้นในวันที่ 12-17 พ.ย. แบ่งเป็นจัดสรรหุ้นกับนักลงทุนต่างประเทศ 30% อีก 70% ให้กับนักลงทุนในประเทศ แบ่งเป็นนักลงทุนรายย่อย 50% และ 20% ให้นักลงทุนสถาบันในประเทศ

อย่างไรก็ตาม หากกฟผ.เข้ามาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ก็จะสร้างความคึกคักให้กับตลาดหุ้น เพราะเป็นขนาดที่ใหญ่ ส่วนเรื่องค่า FT หลังเข้าจดทะเบียนจะเป็นอย่างไรนั้น ขึ้นอยู่กับนโยบายของรัฐบาลจะเป็นอย่างไร

กลับสู่หน้าหลัก

ผลงานนี้ ใช้สัญญาอนุญาตของครีเอทีฟคอมมอนส์แบบ แสดงที่มา-ไม่ใช้เพื่อการค้า-ไม่ดัดแปลง 3.0 ประเทศไทย