ค่าย BSEC Research วิเคราะห์ ธุรกิจของเครือจีเอ็มเอ็ม โดยเฉพาะธุรกิจ Media ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะธุรกิจโทรทัศน์ผ่านดาวเทียมได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นและรายการโทรทัศน์ เช่นละคร ซิทคอมนอกจากนั้นยังมีการรับรู้รายได้จากงาน WorldExpo ที่เซี่ยงไฮ้ ทำให้มีรายได้จากธุรกิจ Media 873 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้น 36% เปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า

ขณะที่ธุรกิจเพลงยอดจำหน่ายสินค้าลดลง เนื่องจากมีเลื่อนการออกอัลบั้มของศิลปิน และในไตรมาสนี้ไม่มี concert ใหญ่แต่ได้รับการชดเชยจากรายได้จากศิลปินทำให้ธุรกิจเพลงลดลง 14% เปรียบเทียบกับปีก่อนหน้า ส่วนธุรกิจภาพยนตร์ ปรับลดลงตัวลง12% แม้ว่าในไตรมาส 3 ปี 2553 นี้มีหนังกวนมึนโฮเพียงเรื่องเดียวแต่ก็สร้างรายได้เกินความคาดหมาย เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาส 3 ของปีที่ผ่านมา ที่มีภาพยนตร์ หนีตามกาลิเลโอและห้าแพร่ง เป็นตัวทำรายได้

ทั้งนี้ ในไตรมาส 4 นั้นคาดว่าจะมีการรับรู้รายได้จากธุรกิจเพลงมากขึ้น โดยมีอัลบั้มที่คาดว่าจะออกในช่วงไตรมาสนี้ ได้แก่ เสกโลโซ ,อัลบั้มของ The Star ,ต่าย ศิริพร/ไผ่ พงศธร เป็นต้น พร้อมการนำศิลปินเกาหลีวง SHINEE เข้ามาแสดง และยังมีคอนเสิร์ตใหญ่ เช่น บอดี้แสม และ Big Mountain MusicFestival ครั้งที่2 ในส่วนธุรกิจภาพยนตร์จะมีหนังจากค่าย GTH เรื่อง กระดึ๊บ

"แนวโน้มของธุรกิจหลักคือธุรกิจเพลงและงาน Event จะยังชะลอตัวลง ในขณะที่รายได้จากธุรกิจสื่อจะยังคงเติบโตต่อเนื่องและคาดว่าจะรายได้เพิ่มขึ้นหลังจากที่มีการปรับขึ้นอัตราค่าโฆษณาและเพิ่มจำนวนช่องอีก 5 ช่อง"

สำหรับรายได้ของบริษัท คาดว่าน่าจะอยู่ในระดับทรงตัว ทำให้มีการประเมินแนวโน้มการเติบโตของรายได้อยู่ที่ประมาณ 2% ถึงแม้ว่าบริษัทจะมีการจ่ายปันผลสม่ำเสมอ แต่จากรายได้ที่ทรงตัว ประกอบกับต้นทุนที่คาดว่าจะสูงขึ้นและผลกระทบจากมาตราฐานบัญชีที่จะบันทึกในปีถัดไปปีละ 30 ล้านบาท น่าจะกดดันให้กำไรเติบโตในระดับที่จำกัด