TPIPLไตรมาส 3 ปีนี้ฟันกำไร 269 % ผลจากยอดขายปูนซีเมนต์และเม็ดพลาสติกเติบโตตามเศรษฐกิจ ทำให้รายได้จากการขายเพิ่มขึ้น ขณะที่ ก.ล.ต. นับหนึ่งหุ้นเพิ่มทุนอีกครั้งหลังล้มเมื่อต้นปี โบรกเกอร์แนะซื้อเก็งกำไรที่ราคา 20 บาทปลายๆ

นางอรพิน เลี่ยวไพรัตน์ กรรมการรองผู้จัดการใหญ่อาวุโส บริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน)(TPIPL) เปิดเผยว่า ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีนี้ บริษัทฯและบริษัทย่อยมีรายได้จากการขายจำนวน 4,838 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 19.75 เทียบกับจำนวน 4,040 ล้านบาท ในไตรมาส เดียวกันในปี 2545 ที่ผ่านมา

เนื่องจากการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของธุรกิจปูนซีเมนต์ ธุรกิจคอนกรีตผสมเสร็จ และธุรกิจเม็ดพลาสติก ตามการขยายตัวของภาวะเศรษฐกิจโดยรวม โดยมีรายได้รวม 6,591 ล้านบาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 51.59 เมื่อเทียบกับจำนวน 4,348 ล้านบาท ในช่วงเวลาเดียว กันในปีที่ผ่านมา

ทั้งนี้ไตรมาส 3 ปี 2546 นี้ บริษัทฯและบริษัทย่อย มีผลกำไรสุทธิจำนวน 2,345 ล้านบาท หรือกำไรสุทธิต่อหุ้น 4.81 บาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 269.19 เทียบกับผลขาดทุนสุทธิจำนวน 1,386 ล้านบาท หรือขาดทุนสุทธิต่อหุ้น 2.74 บาท ในช่วงเวลาเดียวกันในปีที่ผ่านมา

สำหรับผลประกอบการในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2546 บริษัทฯ และบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิจำนวน 3,806 ล้านบาท หรือกำไรสุทธิต่อหุ้น 7.77 บาท เพิ่มขึ้นร้อยละ 445.37 เมื่อเทียบกับผลขาดทุนสุทธิจำนวน 1,102 ล้านบาท หรือขาดทุนสุทธิต่อหุ้น 2.17 บาท ในช่วงเดียว กันของปีที่ผ่านมา โดย ณ วันที่ 30 กันยายน 2546 บริษัทฯ มีมูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นที่ 43.99 บาท

โดยขณะนี้ TPIPL อยู่ในระหว่าง สำนักงาน ก.ล.ต. นับ 1 แบบ แสดงรายการข้อมูลเพื่อการขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไป (PO) ของบริษัท ทีพีไอ โพลีน จำกัด (มหาชน) (TPIPL) ในการขายหุ้นเพิ่มทุนรอบใหม่ 180 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเมื่อปลายปีก่อนที่บริษัทฯเคยขายหุ้นเพิ่ม ทุนที่ราคา 17 บาท แต่ไม่เป็นผลสำเร็จ ซึ่งในครั้งนี้มีการเปลี่ยนที่ปรึกษาทางการเงินจากบล.ซีมิโก้ เป็น บล.ทิสโก้

ทั้งนี้ วัตถุประสงค์ของการขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนดังกล่าว เพื่อใช้ในการซื้อหนี้คืน โดยบริษัทได้ชำระคืนหนี้สินระหว่างปรับโครงสร้างหนี้ จำนวน 3 งวด ณ วันที่ 28 มิ.ย. 2546 วันที่ 27 ธ.ค. 2545 และวันที่ 30 มิ.ย. 2546 เป็นจำนวนเงินรวมทั้งสิ้นจำนวนเทียบเท่า 75 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้มูลค่าหน้าตั๋วของมูลหนี้ที่ซื้อคืนในราคาส่วนลด ณ วันที่ 30 มิ.ย. 2546 คงเหลือเทียบเท่า 197.27 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดย ราคาที่ซื้อคืนจะเทียบเท่า 159.58 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ฝ่ายวิจัยหลักทรัพย์ บล.เกียรตินาคิน ให้ความเห็นว่า TPIPL แจ้งผลประกอบการไตรมาส 3/2546 เป็นกำไรสุทธิ 2,345 ล้านบาท เทียบกับขาดทุนสุทธิ 1,386 ล้านบาทในไตรมาส 3/2545 และเติบโต 105.2% QoQ เนื่องจากยอดขายเพิ่มขึ้น 19.8% YoY และ 4.4% QoQ ส่งผลให้กำไรขั้นต้นเติบโต 88% YoY และ 10.4% QoQ และกำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 513.8% YoY และ 49.7% QoQ นอกจากนี้ ความสามารถในการทำกำไรยังปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง

โดย Gross profit margin ในไตรมาส 3/2546 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 38.8% เทียบกับ 24.7% ในไตรมาส 3/2545 และ 36.7% ในไตรมาส 2/2546 และ Operating profit margin ในไตรมาส 3/2546 เพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 18.6% เทียบกับ 3.6% ในไตรมาส 3/2545 และ 13% ในไตรมาส 2/2546

BV ของ TPIPL สิ้นไตรมาส 3/2546 อยู่ที่ 43.99 บาท/หุ้น ซึ่งเป็น BV ที่รวมส่วนเกินทุนจากการตีราคาทรัพย์สิน 30,494 ล้านบาท ซึ่งส่วนเกินทุนดังกล่าวเกิดจากเมื่อเดือน มิ.ย. 2546 TPIPL ให้ผู้ประเมินราคาอิสระจากต่างประเทศทำการประเมินราคาสินทรัพย์ทั้งหมดของบริษัท

โดยผลที่ออกมาพบว่า หากไม่รวมส่วนเกิน ทุนจากการตีราคาดังกล่าว ส่วนผู้ถือหุ้นของ TPIPL จะติดลบและทำให้ BV ติดลบอยู่ที่ประมาณ 18.56 บาท/หุ้น และเนื่องจากในไตรมาส 3/2546 TPIPL มีขาดทุนสะสมลดเหลือ 20,613 ล้านบาท จาก 22,959 ล้านบาทในไตรมาส 2/2546 กอปรกับจำนวนเงินเพิ่มทุนที่ประมาณไม่เกิน US$180 ล้านหรือไม่เกิน 7.2 พันล้านบาท คิดเป็นจำนวนหุ้นได้ประมาณ 720 ล้านหุ้น ณ ราคาพาร์ที่ 10 บาท เราจึงคาดว่าราคาขายหุ้นเพิ่ม ทุนที่จะสามารถล้างผลขาดทุนสะสมได้พอดีจะอยู่ ที่ประมาณ 29-30 บาท/หุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาตลาด ที่เมื่อ 7 ต.ค. 2546 อยู่ที่ 26.25 บาท ขณะที่เมื่อ 26 ก.ย. 2546

และจากความคืบหน้าในการแก้ปัญหา TPIPL ที่เริ่มเข้าใกล้บทสรุปในการปรับโครงสร้าง หนี้มากขึ้น รวมทั้งความสามารถในการทำกำไรที่ดี ขึ้น ดังนั้น เราจึงยังคงแนะนำ"e;ซื้อเก็งกำไร"e;

สำหรับ ราคาหุ้น TPIPL วานนี้ปิดที่ 29.25 บาท เปลี่ยนแปลงเพิ่มขึ้น 3 บาท คิดเป็น 11.43% มูลค่าการซื้อขาย 43.50 ล้านบาท ซึ่งเป็นไปในทิศทางเดียวกันกับดัชนีตลาดหลักทรัพย์ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นที่ระดับ 560.74 จุด เปลี่ยนแปลง16.35 จุด คิดเป็น 3%