ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ SGF ชี้กิจการจะได้รับผลดีจากการขายหุ้นเพิ่มทุนให้เปาโล
เมดิค จำนวน 15 ล้านหุ้น ที่ราคา 4.45 บาท/หุ้น ระบุสมเหตุสมผล ซึ่งจะเพิ่มความแข็งแกร่งโครงสร้างทางการเงิน-เพิ่มศักยภาพในการ
ดำเนินธุรกิจทั้งธุรกิจแฟกตอริ่งและบริการสินเชื่อลีสซิ่งในกลุ่มลูกค้าใหม่ๆที่เป็นพันธมิตรของกลุ่มเปาโล
เมดิค ซึ่งมีวิชัย ทองแตง เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ โบรกฯแนะขายทำกำไร หลังราคาหุ้น SGF
วิ่งเกินปัจจัยพื้นฐานและราคาขายหุ้นเพิ่มทุน
นางสาวภัทรินทร์ ธนานาถ กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ นครหลวงไทย จำกัด
ในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินอิสระในการแสดงความเห็นเกี่ยวกับการที่บริษัท เปาโล
เมดิค จำกัด ขอผ่อนผันการทำคำเสนอซื้อหลักทรัพย์ ทั้งหมดของบริษัท สยามเจเนอรัลแฟค
ตอริ่ง จำกัด (มหาชน) (SGF) ว่าที่ปรึกษาฯ มีความเห็นว่ากิจการจะได้รับผลดีจากการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุน
และให้สิทธิในการซื้อหุ้นที่เหลือจากการเสนอขายผู้ถือหุ้นเดิมแก่ผู้ขอผ่อนผัน
เนื่องจากกิจการจะสามารถเพิ่มความแข็งแกร่งโครงสร้างทางการเงินโดยการลดภาระหนี้สิน
และเพิ่มศักยภาพในการดำเนินธุรกิจทั้งธุรกิจแฟกตอริ่งและบริการสินเชื่อลีสซิ่งในกลุ่มลูกค้าใหม่ๆที่เป็นพันธมิตรของกลุ่มบริษัท
เปาโล เมดิค ที่มีผลประกอบการที่ดี ซึ่งจะส่งผลให้กิจการมีอัตราการเติบโตของผลประกอบการในอนาคตอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้ ฐานะทางการเงินของกิจการที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ลดลงจากการเพิ่มทุนครั้งนี้จะช่วยเพิ่มความสามารถในการหาแหล่งเงินทุนใหม่ที่มีต้นทุนต่ำในอนาคตเพื่อใช้ขยาย
ธุรกิจของกิจการอีกด้วย
ดังนั้น จึงมีความสมเหตุสมผลของการที่บริษัท เปาโล เมดิค จำกัด จะเข้าซื้อหุ้นของกิจการจำนวน
15 ล้านหุ้น ในราคา4.45 บาทต่อหุ้น และมีโอกาสที่จะถือหุ้นของกิจการในอัตราส่วนเกิน
25% ของจำนวนหุ้นที่ออกจำหน่ายแล้วทั้งหมด จากการซื้อหุ้นสามัญเพิ่มทุนที่ เหลือจากการจองซื้อตามสิทธิที่จัดสรรให้แก่ผู้ถือหุ้นสามัญเดิม
อัตราส่วน 2 หุ้นสามัญเดิมต่อ 1 หุ้นสามัญใหม่
ราคาซื้อของผู้ขอผ่อนผันเมื่อเปรียบเทียบกับการประเมินมูลค่าหุ้นโดยวิธีต่างๆเห็นได้ว่า
การประเมิน โดยวิธีมูลค่าหุ้นตามบัญชี และวิธีเปรียบเทียบตลาด P/E มีราคาประเมินต่ำกว่า
ราคาซื้อของผู้ผ่อนผัน ยกเว้นวิธีเปรียบเทียบตลาด P/BV มีราคาประเมินสูงกว่า แต่ทั้งนี้เนื่องจากบริษัทมีผลขาดทุน
สะสมอยู่ จึงทำให้อัตราส่วนตลาด P/BV มีมูลค่าสูงกว่าความเป็นจริงส่งผลให้มูลค่าหุ้นจากการคำนวณสูงตามไปด้วย
โดยเงินทุนใหม่เข้ามาคิดเป็นมูลค่ารวมถึง 66.75 ล้านบาท จะนำระหนี้เงินกู้เดิม
อันจะช่วยลดภาระดอกเบี้ยของกิจการได้ส่วนหนึ่ง ทั้งนี้เพราะหากเป็นการเสนอขายในราคาตลาดกิจการอาจจะไม่สามารถหาผู้ลงทุนเข้ามาซื้อหุ้นเพิ่มทุนได้ในคราวเดียวกัน
ความเคลื่อนไหวของ SGF วานนี้ ปิดตลาดที่ 14.30 บาท เพิ่มขึ้น 1.20 บาท เปลี่ยนแปลง
9.16% มูลค่าการซื้อขาย 395.43 ล้านบาท
ด้านบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่ง กล่าวว่า สาเหตุที่ราคาหุ้น SGF ปรับขึ้นมาแรง
และมีมูลค่าการซื้อขายหนาแน่น เนื่องจากนักลงทุนเข้ามาเล่นเก็งกำไรจากการเปลี่ยนกลุ่มผู้ถือหุ้น
ใหญ่เป็นกลุ่มบริษัทเปาโล เมดิค ซึ่งนาย วิชัย ทองแตง ทนายความของพ.ต.ท. ทักษิณ
ชินวัตร นายกรัฐมนตรีเป็นผู้ถือหุ้นหลัก ประกอบกับบริษัทจะมีเงินทุนใหม่เข้ามาจำนวนมาก
ทำให้บริษัทสามารถล้างขาดทุนสะสมได้สำเร็จ
"นักลงทุนส่วนใหญ่ที่เข้ามาเก็งกำไร เพราะเชื่อมั่นว่าผู้ร่วมทุนรายใหม่
จะมีศักยภาพในการบริหารงาน แต่ราคาหุ้นในกระดานเวลานี้ถือว่าแพงเกิน ปัจจัยพื้นฐานของบริษัท
และสูงกว่าราคาหุ้นเพิ่มทุน จึงแนะนำให้นักลงทุนที่มีหุ้นตัวนี้ขายทำกำไรเมื่อราคาหุ้นปรับขึ้นมาสูงมาก
และรอดูความชัดเจนของแผนการบริหารงานหลังจากที่เปลี่ยนกลุ่มผู้บริหารใหม่ก่อนจะเข้าลงทุน
หลีกเลี่ยงการเก็งกำไร"
