บางจากฯ แย้มแผนลงทุนโครงการต้นน้ำ 3 โครงการ มูลค่ารวม 1 หมื่นล้านบาท เพื่อต่อยอดธุรกิจและลดความเสี่ยงด้านการกลั่น โดยนำมาจากทุนหมุนเวียน 6 พันล้านบาท และกู้อีก 4 พันล้านบาท เผยครึ่งปีหลังนี้ ค่าการกลั่นต่ำกว่าครึ่งปีแรกที่ 7.97 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล หลังจากราคาน้ำมันอ่อนตัวลง และทำเฮดจิ้งน้ำมันไตรมาสนี้ 22% ของกำลังการกลั่น แม้ไตรมาส 2/51 จะขาดทุนจากการทำเฮดจิ้งไปแล้ว 353 ล้านบาท

นายปฏิภาณ สุคนธมาน รองกรรมการผู้จัดการใหญ่ สายงานด้านบัญชีและการเงิน บริษัท บางจากปิโตรเลียม จำกัด (มหาชน) หรือ BCP เปิดเผยถึง แผนการลงทุนของบริษัท 5 ปีข้างหน้า (2551-2555) ว่า ขณะนี้บริษัทอยู่ระหว่างการศึกษาลงทุนโครงการต้นน้ำ (UP STEAM) นอกเหนือจากโครงการผลิตไบโอดีเซล เพื่อมาลดความเสี่ยงธุรกิจการกลั่น จำนวน 3 โครงการ มูลค่าการลงทุนรวม 10,000 ล้านบาท โดยมีแหล่งเงินทุนจากทุนหมุนเวียนของบางจากประมาณ 6,000 ล้านบาท ส่วนที่เหลือจะกู้จากสถาบันการเงินอีก 4,000 ล้านบาท

สำหรับโครงการลงทุนอัพ สตรีมดังกล่าว จะมีความเกี่ยวข้องกับพลังงานทดแทน ที่เป็นการเข้ามาต่อยอดและลดความเสี่ยงธุรกิจการกลั่นน้ำมัน และเพิ่มโอกาสในการสร้างรายได้ของบางจากฯด้วย ซึ่งที่ผ่านมายังไม่มีโรงกลั่นในไทยลงทุน

"การรีไฟแนนซ์หนี้บางจากฯ ในช่วงกลางปีนี้ ทำให้ภาระหนี้ที่ต้องชำระภายใน 6 ปี ยืดออกไปเป็น 9 ปี ส่งผลให้บริษัทฯมีกระแสเงินสดเหลือเพียงพอที่จะลงทุนโครงการต่างๆ ดังกล่าวข้างต้น"

ส่วนแนวโน้มค่าการกลั่นน้ำมันในครึ่งปีหลังนั้น บางจากฯ คาดว่าจะมีค่าการกลั่นต่ำกว่า 7.97 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล (ไม่รวมผลกระทบจากสต็อกน้ำมัน) ซึ่งต่ำกว่าค่าการกลั่นครึ่งปีแรก 2551 เนื่องจากราคาน้ำมันดิบปรับตัวลดลง อย่างไรก็ตาม หากโครงการปรับปรุงคุณภาพน้ำมัน (PQI) ซึ่งดำเนินการไปแล้ว 96% และแล้วเสร็จในปลายปีนี้ โรงกลั่นบางจากฯจะมีค่าการกลั่นอยู่ที่ระดับ 8-9 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เนื่องจากปริมาณน้ำมันเตาที่ผลิตได้ลดลง

ขณะที่การกลั่นน้ำมันบางจากฯ ในครึ่งปีหลังจะอยู่ที่ 8 หมื่นบาร์เรล/วัน ต่ำกว่าไตรมาส 2 นี้ที่กลั่นน้ำมันเฉลี่ย 8.3 หมื่นบาร์เรล/วัน ทั้งปี 2551 โรงกลั่นบางจากฯกลั่นน้ำมันเฉลี่ย 7.7 หมื่นบาร์เรล/วัน ซึ่งไตรมาส 3 นี้บริษัทฯ ยังมีการทำประกันความเสี่ยงน้ำมันสำเร็จรูป (เฮดจิ้ง) ที่ 22%ของกำลังการกลั่น เพื่อรักษามาร์จินไม่ให้ผันผวน แม้ว่าไตรมาส 2/2551 บริษัทฯจะขาดทุนจากการทำเฮดจิ้งน้ำมันถึง 353 ล้านบาทก็ตาม

ส่วนโครงการก่อสร้างหน่วยผลิตไบโอดีเซล 3 แสนลิตร/วัน โดยใช้น้ำมันปาล์มดิบเป็นวัตถุดิบในการผลิต ที่คลังน้ำมันบางปะอิน จ.อยุธยา คาดว่าจะดำเนินการผลิตได้กลางปีหน้า

ด้านผลการดำเนินงานในไตรมาส 2 บางจากและบริษัทย่อย มีกำไรสุทธิ 1,846 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2/2550 ที่มีกำไรสุทธิ 881 ล้านบาท ซึ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นมาจากราคาน้ำมันตลาดโลกที่ปรับขึ้นสูงมาก ทำให้โรงกลั่นมีผลประกอบการดีมาก โรงกลั่นบางจากมีค่าการกลั่นอยู่ 7.97 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เพิ่มขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีค่าการกลั่นเพียง 3.24 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เป็นผลจากส่วนต่างราคาน้ำมันดีเซลเทียบน้ำมันดิบดูไบเฉลี่ยสูงถึง 37 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล

รวมทั้ง บริษัทฯ มีการส่งออกน้ำมันเตาไปยังญี่ปุ่นและจีนในราคาที่สูงกว่าราคาเฉลี่ยน้ำมันเตาที่ตลาดสิงคโปร์บาร์เรลละ 10 เหรียญสหรัฐ ส่งผลให้ไตรมาส 2 นี้บางจากฯกลั่นน้ำมันสูงเป็นประวัติการณ์ถึง 8.36 หมื่นบาร์เรล/วัน เทียบจากไตรมาส 2/2550 ที่กลั่นเพียง 7.38 หมื่นบาร์เรล/วัน แต่ตลาดค้าปลีกน้ำมันประสบปัญหาการขาดทุนค่าการตลาด เนื่องจากไม่สามารถปรับราคาขายได้ทันต้นทุนที่แท้จริง

อย่างไรก็ตาม จากนโยบายบางจากฯ ที่ต้องการเป็นผู้นำพลังงานทดแทน เช่น แก๊สโซฮอล์และไบโอดีเซล ทำให้ไตรมาส 2/2551 ส่วนแบ่งการตลาดน้ำมันบางจากขยับขึ้นมาเป็นอันดับ 2 อยู่ที่ 14.6% แซงหน้าเอสโซ่และเชลล์ แต่หากพิจารณาส่วนแบ่งตลาดครึ่งปีแรก 2551 บางจากฯมีส่วนแบ่งการตลาดที่ 14.1% ครองอันดับ 4

"ธุรกิจค้าปลีกน้ำมันบางจากฯในปีนี้บริษัทฯเชื่อว่าทั้งปีไม่ติดลบ เพราะช่วงก.ค.-ส.ค.นี้ มีกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ค่าเสื่อมและภาษีเดือนละ 200 กว่าล้านบาท เนื่องจากค่าการตลาดดีขึ้นเป็นผลจากราคาน้ำมันโลกที่ปรับตัวลงมา"

นายปฏิภาณ กล่าวว่า สิ่งที่น่าเป็นห่วงขณะนี้ คือราคาส่วนต่างระหว่างเบนซิน 95 กับน้ำมันดิบดูไบพบว่าต่ำมากเพียง 2 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล ทำให้โรงกลั่นบางแห่งที่กลั่นน้ำมันเบนซิน 95 ได้จำนวนมากประสบปัญหาค่าการกลั่นต่ำ และการทำตลาดได้ ขณะที่โรงกลั่นบางจากฯนั้นไม่กระทบมาก เนื่องจากกลั่นเบนซิน 95 ได้จำนวนไม่มาก

ส่วนธุรกิจการกลั่นในปี 2552 ไม่ค่อยสดใส เนื่องจากปลายปีนี้จะมีโรงกลั่นแห่งใหม่ขนาด 6 แสนบาร์เรล/วันที่อินเดีย ผลิตเชิงพาณิชย์ ทำให้กระทบด้านราคาได้