ตลาดหลักทรัพย์ฯ โละทิ้งมาตรการ Net Settlement และ Margin Trading พร้อมดันเกณฑ์เทิร์นโอเวอร์ลิสต์ มาใช้ 1 ก.ค. 51 โดยหุ้นที่เข้าข่ายต้องซื้อโดยวางเงินล่วงหน้าเต็ม 100% เป็นระยะเวลา 3 รอบการประกาศ หวังให้นักลงทุนเห็นตัววัดที่ชัดเจนการการลงทุนหุ้นร้อน ด้านโบรกเกอร์ระบุไม่กระทบภาพตลาดหุ้นและบล. เหตุเกณฑ์ค่อนข้างสูง ทำให้มีหุ้นจำนวนน้อยที่จะติดเกณฑ์

นายสุภกิจ จิระประดิษฐกุล ผู้ช่วยผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย เปิดเผยว่า ตลาดหลักทรัพย์ฯ ได้ปรับปรุงหลักเกณฑ์การดูแลการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายผิดไปจากสภาพปกติ โดยกำหนดให้หลักทรัพย์ที่มีอัตราการซื้อขายหมุนเวียนสูงที่เข้าข่ายรายชื่อหลักทรัพย์ตามเกณฑ์เทิร์นโอเวอร์ลิสต์ (Turnover List) ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ซึ่งครอบคลุมหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ฯ ตลาดหลักทรัพย์เอ็ม เอ ไอ และใบสำคัญแสดงสิทธิในการจองซื้อหุ้นสามัญ (Warrant) และมีลักษณะเพิ่มเติมตามที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนด แทนการใช้มาตรการห้ามซื้อขายแบบหักกลบราคาค่าซื้อกับราคาค่าขายหลักทรัพย์เดียวกันในวันเดียวกัน Net Settlement และห้ามสมาชิกให้ลูกค้ากู้ยืมเงินเพื่อซื้อหลักทรัพย์ Margin Trading

สำหรับลักษณะเพิ่มเติมที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนด คือ 1. หุ้นสามัญในตลาดหลักทรัพย์ฯ หรือเอ็มเอไอ ที่มี Turnover ratio มากกว่าหรือเท่ากับร้อยละ 50 และ P/E ratio มากกว่าหรือเท่ากับ 50 เท่าหรือขาดทุน และมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่าหรือเท่ากับ 100 ล้านบาท

2. กรณีเป็นใบสำคัญแสดงสิทธิในการจองซื้อหุ้นสามัญ (Warrant) ต้องมี Turnover ratio มากกว่าหรือเท่ากับร้อยละ 100 และมี % Premium หรือมีอัตราความยากในการใช้สิทธิมากกว่าหรือเท่ากับร้อยละ 20 ของราคาหลักทรัพย์อ้างอิง และมีมูลค่าการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันมากกว่าหรือเท่ากับ 100 ล้านบาท

โดยหลักทรัพย์ที่เข้าข่ายข้อกำหนดดังกล่าวนั้น บริษัทสมาชิก (โบรกเกอร์) ต้องให้ลูกค้าวางเงินสดไว้ล่วงหน้าเต็มจำนวนก่อนที่จะซื้อหลักทรัพย์นั้น (บัญชี Cash Balance) เป็นระยะเวลาอย่างน้อย 3 รอบการประกาศรายชื่อหรือจนกว่าหลักทรัพย์นั้นๆ จะพ้นจากรายชื่อหลักทรัพย์ที่เข้าข่ายตามหลักเกณฑ์ที่กำหนด หากในรอบระยะเวลาที่ 3 ยังติดอยู่ในเกณฑ์ จะต้องให้มีผลต่อไปอีก 1 รอบการประกาศรายชื่อ โดยจะเริ่มใช้ตั้งแต่วันที่ 1 ก.ค.51 เป็นต้นไป

ส่วนวัตถุประสงค์ของการประกาศใช้เกณฑ์เทิร์นโอเวอร์ลิสต์นั้น เพื่อให้ผู้เกี่ยวข้องได้เห็นหลักเกณฑ์ที่ชัดเจน รวมถึงเปิดเผยให้ผู้ที่เกี่ยวข้องทราบล่วงหน้า เพื่อเป็นการลดความเสี่ยงของผู้ลงทุน และระบบการซื้อขายโดยรวม โดยตลาดหลักทรัพย์ฯ จะประกาศรายชื่อหลักทรัพย์ดังกล่าวเป็นรายสัปดาห์ในวันทำการสุดท้ายของสัปดาห์หรือวันศุกร์หลังจากที่สำนักงาน ก.ล.ต. ประกาศรายชื่อ Turnover List บนเว็บไซต์ของสำนักงาน ก.ล.ต. www.sec.or.th แล้ว

ทั้งนี้ ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะประกาศรายชื่อหลักทรัพย์ที่ต้องซื้อขายในบัญชี Cash Balance หลังตลาดหลักทรัพย์ฯ ปิดทำการซื้อขายผ่านระบบ SET smart โดยให้มีผลบังคับใช้ในวันทำการถัดจากวันประกาศเป็นต้นไป

"การนำเกณฑ์เทิร์นโอเวอร์ลิสต์มาใช้แทนมาตรการห้ามเน็ตฯ และมาร์จิ้นฯ ที่ใช้มาแล้วกว่า 7 ปี เพราะต้องการให้ทุกฝ่ายได้เห็นความชัดเจน มีเกณฑ์ที่เป็นนักลงทุนสามารถเห็นได้และสามารถประเมินความเสี่ยงก่อนการลงทุนหุ้นใดๆ รวมถึงเป็นการลดข้อครหาในการใช้ดุลยพินิจในการตัดสินใจห้ามเน็ตฯ หรือมาร์จิ้นฯ เหมือนที่ผ่านมา ว่าเลือกปฎิบัติหรือไม่ด้วย อย่างไรก็ดีเมื่อเกณฑ์ดังกล่าวใช้ไปได้สักระยะหนึ่ง ตลาดหลักทรัพย์ฯ จะพิจารณาประเมินผล รวมถึงความจำเป็นต้องแก้ไขจุดใดหรือไม่" นายสุภกิจ กล่าว

สำหรับบัญชีแคชบาลานซ์ (Cash Balance) หมายถึง การที่ลูกค้าวางเงินสดไว้ล่วงหน้ากับสมาชิกเต็มจำนวนที่จะซื้อหลักทรัพย์ก่อนการซื้อหลักทรัพย์ หรือมีข้อตกลงให้สมาชิกหักเงินตามคำสั่งของสมาชิกในบัญชีเงินฝากของลูกค้าที่ฝากเงินไว้เต็มจำนวนที่จะซื้อหลักทรัพย์ก่อนการซื้อหลักทรัพย์ หรือโอนเงินค่าขายหลักทรัพย์เข้าบัญชีดังกล่าว

นายอภิสิทธิ์ ลิมศุภนาค ผู้ช่วยผู้อำนวยการฝ่ายวิจัย บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) บีฟิท จำกัด กล่าวว่า การประกาศใช้เกณฑ์เทิร์นโอเวอร์ลิสต์ (Turnover List) ของตลาดหลักทรัพย์ฯ คงจะไม่ส่งผลกระทบต่อภาพรวมการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ และการดำเนินงานของบริษัทหลักทรัพย์ เพราะเป็นเรื่องจากที่หลักทรัพย์ใดๆ จะเข้าข่ายหรือเงื่อนไขหุ้นเทิร์นโอเวอร์ลิสต์ที่ตลาดหลักทรัพย์ฯ กำหนดไว้

ขณะเดียวกันเชื่อว่าเกณฑ์ดังกล่าวคงหยุดความร้อนแรงของหุ้นเก็งกำไรได้ยาก เนื่องจากเป็นเกณฑ์ที่สูงเกินไป และในแง่ของนักลงทุนเองยังไม่แน่ว่าจะเป็นการปกป้องนักลงทุนได้ดีกว่าวิธี Net Settlement และ Margin Trading