ในวันที่ 29 มีนาคมนี้ บริษัทปูนซิเมนต์ไทย จะเรียกประชุมผู้ถือหุ้น เพื่อขอมติอนุมัติการขยายวงเงินออกหุ้นกู้ประเภทด้อยสิทธิ และไม่มีหลักประกันอีก 50,000 ล้านบาท หลังจากเมื่อปี 2542 ผู้ถือหุ้นของปูนใหญ่ได้อนุมัติให้บริษัทออกหุ้นกู้มาครั้งหนึ่งแล้ว ในวงเงินไม่เกิน 50,000 ล้านบาท

"การออกหุ้นกู้เมื่อปีที่แล้ว ทำให้เราสามารถลดยอดเงินกู้ต่างประเทศลงจาก 4,200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อสิ้นปี 2541 เหลือเพียง 1,800 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เมื่อสิ้นปีที่ผ่านมา" ชุมพล ณ ลำเลียง กรรมการผู้จัดการใหญ่ ปูนซิเมนต์ไทย กล่าวถึงความสำเร็จของการออกหุ้นกู้ครั้งดังกล่าว

ในครั้งนั้น ผู้ถือหุ้นปูนใหญ่ ได้อนุมัติการออกหุ้นกู้ เพื่อระดมเงินในประเทศไปชำระหนี้เงินกู้ต่างประเทศ

โดยหุ้นกู้ ที่ออกเน้นให้อัตราดอกเบี้ย ที่สูงกว่าตลาด ปรากฏว่าได้รับความสนใจ จองซื้อจากนักลงทุนจนเกินคาด โดยหุ้นกู้ออกมาจำหน่ายเป็นล็อตแรกในเดือนมีนาคม จำนวน 10,000 ล้านบาท ปรากฏว่าได้รับความสนใจจองซื้อเข้ามามากกว่าวงเงินที่นำออกจำหน่าย จนต้องขออนุมัติจากคณะกรรมการขยายวงเงินขึ้นเป็น 14,000 ล้านบาท

ในช่วงแรก ปูนใหญ่ไม่คิดว่าจะใช้วิธีระดมทุนโดยการออกหุ้นกู้เพียงอย่างเดียว โดยเมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม ผู้ถือหุ้นได้อนุมัติให้ปูนใหญ่เพิ่มทุนจดทะเบียนเป็นครั้งแรกในรอบ 20 ปี โดยจะเพิ่มจาก 1,200 ล้านบาท เป็น 1,600 ล้านบาท

แต่ปรากฏว่า หลังข่าวการเพิ่มทุนปรากฏออกมา นักลงทุนต่างประเทศต่างพากันเทขายหุ้นปูนใหญ่ จนราคาหุ้นลดต่ำลงมาก ถึงระดับที่ผู้บริหารเห็นว่าไม่สอดคล้องกับแผนการเพิ่มทุนจดทะเบียน จึงเปลี่ยนมาใช้วิธีระดมทุนโดยการออกหุ้นกู้ล็อต ที่ 2 แทน

หุ้นกู้ล็อตนี้ ช่วงแรกปูนใหญ่จะนำออกมาจำหน่ายเพียง 10,000 ล้านบาทเท่านั้น แต่เมื่อเริ่มเปิดจองซื้อในช่วงปลายเดือนสิงหาคม ก็ได้รับความสนใจเข้ามาเป็นจำนวนมากอีกเช่นเคย จึงต้องมีการขอมติบอร์ด เพื่อขยายวงเงินอีกครั้ง คราวนี้ได้รับอนุมัติให้เพิ่มวงเงินขึ้นเป็น 24,000 ล้านบาท

ส่วนหุ้นกู้ล็อตสุดท้ายที่เหลือวงเงินอยู่ 12,000 ล้านบาทนั้น ปูนใหญ่ได้นำออกมาจำหน่ายในเดือนตุลาคม

"หุ้นกู้ที่นำออกมาจำหน่ายทั้ง 50,000 ล้านบาท ถูกจัดอันดับจากนักวิเคราะห์ ให้เป็นหุ้นกู้แห่งปี (Deal of the Year) ประจำปี 2542 เนื่องจากได้รับความสนใจจากนักลงทุนที่เชื่อมั่นในความแข็งแกร่ง และมีอนาคตของบริษัท" อวิรุทธ์ วงศ์พุทธพิทักษ์ ผู้ช่วยผู้จัดการใหญ่ ปูนซิเมนต์ไทย แสดงถึงความมั่นใจในการออกหุ้นกู้ครั้งใหม่ โดยวัดจากความสำเร็จของปีก่อน สำหรับหุ้นกู้ที่จะออกใหม่ที่กำลังจะเข้าพิจารณาในที่ประชุมผู้ถือหุ้นคราวนี้ มีวัตถุประสงค์เพื่อนำเงินส่วนหนึ่งไปชำระหนี้ต่างประเทศ โดยตั้งเป้าให้เหลือสัดส่วนเพียง 30% ของวงเงินกู้รวม ส่วนเงินที่เหลือ จะนำไปใช้แปลงหนี้จากระยะสั้นเป็นระยะยาว

ตามแผนการปูนใหญ่จะนำหุ้นกู้ออกมาจำหน่ายล็อตแรกในวงเงิน 10,000 ล้านบาท เป็นหุ้นกู้อายุ 6 ปี ให้อัตราดอกเบี้ย 7.75% ต่อปี ใน 4 ปีแรก ที่เหลืออีก 2 ปี จะใช้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 1 ปี ของ 4 ธนาคารใหญ่ บวกให้อีก 2%

แต่ก่อนที่จะได้รับอนุมัติจากที่ประชุมผู้ถือหุ้น ปูนใหญ่ได้เปิดให้นักลงทุนแสดงความจำนงจองซื้อเข้ามาได้แล้วตั้งแต่เมื่อวันที่ 9 มีนาคม ซึ่งปรากฏว่าได้รับความสนใจเป็นจำนวนมากอีกเช่นเคย

"สาเหตุสำคัญคือ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเฉลี่ยปัจจุบันอยู่ที่ 3.88% เท่า นั้น และมีแนวโน้มว่ายังคงทรงตัวต่อไปอีก ดังนั้นผลตอบแทนจากการฝากเงิน จึงต่ำกว่าการซื้อหุ้นกู้" อวิรุทธ์ให้เหตุผล