บริษัท ฟิทช์ เรทติ้งส์ (ประเทศไทย) ประกาศให้อันดับเครดิตภายในประเทศ (National Rating) ระยะยาวที่ ‘AA(tha)’ แก่หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน มูลค่า 2.374 พันล้านบาท อายุหุ้นกู้ 10 ปี ครบกำหนดชำระปี 2560 ซึ่งจะออกจำหน่ายในประเทศไทยโดย Central American Bank for Economic Integration (CABEI) ในขณะนี้ CABEI ได้รับการจัดอันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะยาวที่ ‘BBB+’ แนวโน้มมีเสถียรภาพ อันดับเครดิตสากลสกุลเงินต่างประเทศระยะสั้นที่ ‘F2’ โดย CABEI ได้รับการจัดอันดับเครดิตสากลระยะยาวต่ำกว่าอันดับเครดิตสากลสกุลเงินในประเทศระยะยาวของประเทศไทยซึ่งอยู่ที่ระดับ ‘A’ แนวโน้มเครดิตมีเสถียรภาพ อยู่ 2 อันดับ ดังนั้นอันดับเครดิตในประเทศของหุ้นกู้ดังกล่าวจะมีอันดับต่ำกว่าอันดับเครดิตภายในประเทศของประเทศไทยที่ระดับ ‘AAA (tha)’ อยู่ประมาณ 2 อันดับ ความแตกต่างระหว่างอันดับเครดิตของ CABEI และของประเทศไทยที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตอาจส่งผลกระทบต่ออันดับเครดิตภายในประเทศของหุ้นกู้ดังกล่าวได้

โดย CABEI เป็นธนาคารเพื่อการพัฒนาซึ่งร่วมก่อตั้งโดยสาธารณรัฐต่างๆ (Multilateral Development Bank (MDB)) ในทวีปอเมริกากลาง โดยตั้งอยู่ในสาธารณรัฐฮอนดูรัส การดำเนินงานของธนาคารไม่ได้อยู่ภายใต้กฏหมายภายในประเทศและได้รับการยกเว้นทางด้านภาษี ในขณะนี้ ประเทศสมาชิกที่ร่วมก่อตั้งธนาคาร อันได้แก่ สาธารณรัฐคอสตาริกา สาธารณรัฐเอลซัลวาดอร์ สาธารณรัฐกัวเตมาลา สาธารณรัฐฮอนดูรัส และสาธารณรัฐนิการากัว ถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 59% หุ้นโดยในสัดส่วนที่เหลือถือโดยประเทศสมาชิกที่ไม่ได้อยู่ในภูมิภาค อันได้แก่ อาร์เจนตินา โคลัมเบีย เม็กซิโก ไต้หวัน และ สเปน วัตถุประสงค์ของ CABEI คือการสนับสนุนด้านเงินทุนแก่โครงการพัฒนาต่างๆในภูมิภาคอเมริกากลางโดยให้กู้ยืมเงินในสกุลเงินต่างประเทศทั้งในระยะปานกลางและระยะยาวแก่ภาครัฐและภาคเอกชน ในระยะเวลา 5 ปีที่ผ่านมา ธนาคารได้ให้การสนับสนุนแก่ภูมิภาคอเมริกากลางประมาณ 62% ของการสนับสนุนด้านเงินทุนทั้งหมดของ MDB โดย CABEI ได้รับการกำกับดูแลโดยข้อตกลงภายใต้การก่อตั้งธนาคารซึ่งลงนามโดยประเทศสมาชิกต่างๆ ข้อตกลงดังกล่าวนี้ซึ่งได้อ้างสถานะของธนาคารเป็นสถาบันเทียบเท่ากับประเทศได้ให้ สิทธิพิเศษต่างๆ หลายอย่างกับ CABEI

อันดับเครดิตของ CABEI สะท้อนถึงฐานะเจ้าหนี้บุริมสิทธิของธนาคาร และสิทธิพิเศษที่ได้รับจากประเทศสมาชิกต่างๆ รวมทั้งปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งของธนาคาร ซึ่งรวมถึงฐานเงินกองทุนที่แข็งแกร่ง คุณภาพสินทรัพย์ที่ดี และผลการดำเนินงานในอดีตซึ่งแสดงถึงความสามารถในการทำกำไรของธนาคารเอง อันดับเครดิตได้พิจารณาถึงความผันผวนของสภาวะทางเศรษฐกิจในประเทศที่ธนาคารได้ดำเนินกิจการอยู่ การกระจายตัวที่ต่ำของสินเชื่อของธนาคาร และอันดับความน่าเชื่อถือของประเทศสมาชิกต่างๆ รวมถึงการที่ธนาคารปล่อยสินเชื่อให้แก่ภาคเอกชนในสัดส่วนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ของธนาคาร MDB อื่นๆในภูมิภาค

การเติบโตของธนาคารตั้งแต่สิ้นปี 2547 เป็นไปอย่างรวดเร็วกว่าการเพิ่มขึ้นของส่วนของผู้ถือหุ้นของ CABEI ถึงแม้ว่าธนาคารจะยังคงรักษาอัตราส่วนเงินกองทุนให้อยู่ในระดับที่น่าพอใจ การที่สเปนเข้ามาเป็นผู้ถือหุ้นที่ไม่ได้อยู่ในภูมิภาคในปี 2547 ได้ส่งผลดีต่อคุณภาพของเงินกองทุนที่สามารถเรียกเพิ่มได้ของ CABEI เมื่อพิจารณาถึงอันดับเครดิตของสเปนที่ระดับ ‘AAA’ อัตราส่วนเงินกองทุนที่สามารถใช้ได้ต่อเงินกองทุนขั้นต่ำของธนาคารยังคงแข็งแกร่งที่ระดับ 2.6 เท่า เมื่อเปรียบเทียบกับค่าเฉลี่ยของธนาคาร MDB อื่นๆ

สินเชื่อที่ให้กับลูกหนี้รายใหญ่ที่สุด 5 รายของ CABEI (ซึ่งเป็นสินเชื่อที่ให้แก่ภาครัฐของประเทศสมาชิกที่ร่วมก่อตั้งธนาคาร) คิดเป็น 1.4 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2549 ซึ่งสะท้อนถึงการกระจายตัวที่ต่ำของสินเชื่อของธนาคาร สินเชื่อที่ให้กับสาธารณรัฐฮอนดูรัส และสาธารณรัฐนิการากัว ที่จัดว่าอยู่ในระดับที่สูงนั้น ได้ผ่านการปรับโครงสร้างหนี้ในระยะหลายปีที่ผ่านมาโดยผ่าน HIPC (the Highly Indebted Poor Countries Initiative) ที่เป็นโครงการร่วมระหว่าง World Bank และ IMF ได้ส่งผลให้ CABEI สามารถรักษาคุณภาพสินทรัพย์ไว้ในระดับที่แข็งแกร่ง แม้ว่าประเทศเหล่านี้จะเผชิญกับปัญหาทางเศรษฐกิจ CABEI มีสินเชื่อที่ให้แก่ลูกหนี้ในภาคเอกชนในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ (40% ของยอดสินเชื่อรวม) ซึ่งผู้กู้ยืมแก่ลูกหนี้ภาคเอกชนทำให้ CABEI ไม่ได้รับการปกป้องในฐานะเจ้าหนี้บุริมสิทธิ ซึ่งไม่เหมือนกับสินเชื่อของธนาคาร MDB โดยส่วนใหญ่ ที่การปล่อยสินเชื่อจะเน้นในลูกหนี้ภาครัฐ ซึ่งเจ้าหนี้จะได้ประโยชน์จากการได้รับการปกป้องในฐานะเจ้าหนี้บุริมสิทธิ

เช่นเดียวกับธนาคาร MDB อื่น ที่เงินกองทุนในสัดส่วน 25% ได้รับการชำระแล้ว หุ้นในสัดส่วนที่เหลือสามารถเรียกชำระเพิ่มได้หากธนาคารไม่สามารถจ่ายภาระผูกพันด้านหนี้สินได้ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกจากบทบาทหลักของ CABEI ในการเป็นตัวกลางหาทรัพยากรด้านการเงินในสกุลเงินต่างประเทศสกุลหลักแก่ภูมิภาคและความสมัครใจในการให้การสนับสนุนของผู้ถือหุ้นของธนาคารได้ถูกลดทอนลงเมื่อพิจารณาถึงอันดับเครดิตของประเทศสมาชิกต่างๆ ซึ่งอาจมีประเด็นด้านความสามารถของประเทศเหล่านี้ในการที่จะให้การสนับสนุนดังกล่าว ยังคงมีอยู่