"DTAC" ดูอัลลิสติ้งรายแรกของตลาดทุนไทย ได้ฤกษ์เทรด 22 มิ.ย.นี้ ตลาดหลักทรัพย์ฯ ระบุติด 1 ใน 15 บริษัทใหญ่ที่สุดในตลาดหุ้นไทย มาร์เกตแคป 9.4 หมื่นล้าน ด้านผู้บริหาร "ซิคเว่" เผยคาดเดาราคาหุ้นวันแรกยาก เหตุมีปัจจัยเกี่ยวข้องเยอะ ย้ำนักลงทุนราคาในวันแรกไม่ได้สะท้อนพื้นฐานบริษัทแนะลงทุนระยะยาว "ไซรัส" ระบุน่าสนใจมากกว่า ADVANC เหตุใกล้เต็มมูลค่า ให้ราคาเหมาะสม 46 บาท

นายซิคเว่ เบรคเก้ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ DTAC กล่าวถึง กรณีที่ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ได้เห็นชอบรับหลักทรัพย์ของบริษัทเข้าซื้อขายในวันที่ 22 มิถุนายน 2550 เป็นวันแรก ว่า ไม่สามารถคาดการณ์ราคาหุ้นในวันแรกได้ เนื่องจากมีปัจจัยประกอบหลายเรื่องที่ส่งผลต่อราคาหุ้น แต่การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในวันแรกคงไม่สามารถสะท้อนถึงพื้นฐานของบริษัทได้ทั้งหมด ดังนั้นนักลงทุนควรจะมองภาพในระยะยาวเป็นหลัก

ทั้งนี้ การกำหนดราคาเสนอขายที่ 40 บาทต่อหุ้นให้ส่วนลดกับนักลงทุนประมาณ 10% ประกอบกับยอดจองซื้อที่สูงกว่าที่บริษัทเสนอขายมากถึง 3 เท่า ทำให้เชื่อได้ว่าในวันแรกน่าจะมีนักลงทุนสนใจเข้ามาลงทุนในหุ้นของบริษัทจำนวนมาก

"เราใช้เวลาในการเตรียมการเพื่อจะนำ DTAC เข้ามาจดทะเบียนในไทยค่อนข้างนาน ผ่านขั้นตอนต่างๆมากมาย รวมถึงปัจจัยที่เข้ามากระทบไม่ว่าจะเป็นพ.ร.บ.ต่างด้าว สถานการณ์ทางการเมือง เราภูมิใจมากที่สามารถนำบริษัทเข้ามาจดทะเบียนได้ตามที่ตั้งใจ" นายซิคเว่ กล่าว

นางภัทรียา เบญจพลชัย กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์ฯ เปิดเผยว่า ตลาดหลักทรัพย์ฯ อนุมัติรับบริษัทโทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) เข้าซื้อขายในกลุ่มอุตสาหกรรมเทคโนโลยี ภายใต้หมวดธุรกิจเทคโนโลยีสารสนเทศและการสื่อสาร ตั้งแต่วันที่ 22 มิถุนายน 2550 ใช้ชื่อย่อในการซื้อขายหลักทรัพย์ว่า DTAC

ทั้งนี้ การเข้าจดทะเบียนของ DTAC เป็นการจดทะเบียนควบ 2 ตลาด หรือ Dual Listing (ดูอัล ลิสติ้ง) ซึ่งเป็นรายแรกในตลาดหลักทรัพย์ฯ โดยมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ณ ราคาไอพีโอ จะใหญ่เป็น 1 ใน 15 อันดับแรกของบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ฯ โดย ณ ราคาไอพีโอ DTAC มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดสูงประมาณ 94,000 ล้านบาท

นางสาวจิตรา อมรธรรม ผู้อำนวยการ บริษัทหลักทรัพย์ (บล.) ไซรัส จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า บริษัทประเมินราคาเหมาะสมของหุ้น DTAC ไว้ที่ 46 บาท เนื่องจากปัจจัยฟื้นฐานของบริษัทที่ค่อนข้างเข้มแข็ง แม้จะเข้ามาทำการซื้อขายในช่วงที่สภาพตลาดผันผวน นอกจากนี้การที่ DTAC กำหนดราคา IPO ที่ 40 บาท ซึ่งเป็นราคาไม่สูงเมื่อเทียบกับระดับ PE ของกลุ่มสื่อสาร ทำให้คาดว่าเมื่อเปิดทำการซื้อขายระดับราคาน่าจะปรับตัวพ้นราคา IPO ได้

"ถ้าเทียบกับ ADVANC เห็นได้ว่าราคาของ DTAC ถูกกว่า แต่ ADVANC อาจจะมีโอกาสที่ราคาจะปรับเพิ่มน้อยกว่า เพราะราคาเหมาะสมอยู่ที่ 90 บาท ขณะที่ราคาปัจุบันก็ประมาณ 88 บาทแล้ว "

ฝ่ายวิเคราะห์บล.ทรีนี้ตี้ กล่าวว่า วันแรกของการซื้อขายหุ้น DTAC ราคาน่าจะสามารถปรับตัวขึ้นมาเหนือราคาจอง เนื่องจากภาวะการซื้อขายและดัชนีตลาดกำลังอยู่แนวบวก และราคาหุ้นของ DTAC ค่อนข้างจะถูก เมื่อเปรียบเทียบกับราคาหุ้นสื่อสารอื่นในตลาดต่างประเทศ

ทั้งนี้ DTAC ถือว่าเป็นหุ้นที่กำลังอยู่ระหว่างการเติบโต ทำให้อัตราการจ่ายเงินปันผลจะอยู่ในระดับต่ำประมาณ 2.5% ซึ่งน้อยกว่า ADVANC ที่มีอัตราการจ่ายปันผลที่ประมาณ 7% ทั้งนี้กำหนดราคาเหมาะสมของ DTAC ที่ 45.50 บาท

บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรีอยุธยา ประเมินราคาเหมาะสมในปีนี้อยู่ที่ 40 บาทต่อหุ้น โดยระบุว่า DTAC ประกอบธุรกิจเป็นผู้ให้บริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ภายใต้สัญญาร่วมการงานจาก CAT (หมดอายุปี 2561) ปัจจุบันมีส่วนแบ่งตลาดเท่ากับ 31% ของจำนวนผู้ใช้บริการทั้งหมด คาดว่าแผนการขยายฐานลูกค้าสู่ภาคเหนือและภาคใต้จะช่วยให้จำนวนผู้ใช้บริการปี 50 เพิ่มขึ้น 23% เป็น 15.7 ล้านราย หรือคิดเป็นจำนวนผู้ใช้บริการใหม่สุทธิ 3.5 ล้านราย

ทั้งนี้ การเริ่มใช้ค่าเชื่อมโยงโครงข่าย หรือ Interconnection Charge และหยุดจ่าย Access Charge ตั้งแต่ ก.พ. 50 จะช่วยให้กำไรสุทธิปี 50 เติบโตกว่า 42%จากปีที่ผ่านมาเป็น 7,019 ล้านบาท และยังสามารถเติบโตต่อเนื่องโดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ตั้งแต่ปี 50-52 อยู่ที่ 39%