น้ำตาลขอนแก่น ยอมรับได้รับผลกระทบจากน้ำตาลในตลาดโลกที่ปรับตัวลดลง คาดกำไรขั้นต้นลดลงจาก 10% เหลือ 8% ในปีนี้ ขณะที่รายได้คาดเติบโตประมาณ 10-20% เตรียมขออนุญาตภาครัฐส่งออกเอทานอลหลังมีการประกาศเลื่อนยกเลิกใช้น้ำมันเบนซิน 95

นายจำรูญ ชินธรรมมิตร์ ประธานกรรมการบริหารและกรรมการ บริษัท น้ำตาลขอนแก่น จำกัด (มหาชน) หรือ KSL กล่าวว่าแนวโน้มราคาน้ำตาลในตลาดโลกที่ปรับตัวลดลงส่งผลกระทบต่อบริษัทโดยตรงซึ่งทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทในส่วนของกำไรขั้นต้นลดลง โดยคาดว่ากำไรขั้นต้นในปีนี้อาจจะปรับตัวลดลงจาก 9-10 % เมื่อปีที่ผ่านมาเหลือ 8% ในปีนี้

ทั้งนี้ บริษัทยังเชื่อว่ารายได้ของบริษัทในปีนี้จะยังคงเติบโตต่อเนื่องจากโดยคาดว่าในปีนี้รายได้น่าจะเติบโตประมาณ 10-20% จากปีที่ 2549 (พ.ย.48 - ต.ค.49) ซึ่งมีรายได้อยู่ที่ 6.49 พันล้านบาท เนื่องจากธุรกิจเอทานอลและธุรกิจโรงงานไฟฟ้าของบริษัทยังเติบโตอย่างต่อเนื่อง ซึ่ง 2 ธุรกิจดังกล่าวเป็นธุรกิจที่ค่อนข้างมีผลต่อรายได้ของบริษัทค่อนข้างมาก

สำหรับปัจจัยที่อาจจะส่งผลกระทบต่อบริษัท ภายหลังการเลื่อนการยกเลิกการใช้น้ำมันเบนชิน 95 ออกไปอย่างไม่มีกำหนด เรื่องดังกล่าวทำให้บริษัทต้องเลื่อนการเปิดโรงงานออกไปทั้งในส่วนของโรงงานเอทานอล และโรงไฟฟ้าที่จังหวัดกาญจบุรี จากเดิมที่เตรียมที่จะสร้างในปี 2551 เป็นปี 2552

นอกจากนี้ บริษัทอยู่ระหว่างการดำเนินการขออนุญาตจากภาครัฐบาลเพื่อส่งออกเอทานอลออกไปขายยังต่างประเทศ เนื่องจากได้รับผลกระทบจากการเลื่อนการยกเลิกใช้น้ำมันเบนซิน 95 ออกไป

ส่วนของงบลงทุนในปีนี้ บริษัทตั้งงบที่จะลงทุนไว้ประมาณ 1 พันล้านบาท เพื่อลงทุนก่อสร้างโรงงานผลิตเอทานอล ที่จังหวัดชลบุรี จำนวน 500 ล้านบาทซึ่งมีกำลังการผลิต 1 แสนลิตรต่อวัน หรือประมาณ 30 ล้านลิตรต่อปี และที่เหลือลงทุนปรับปรุงการผลิตโครงสร้างในโรงงานเดิม โดยงบลงทุนในส่วนดังกล่าวบริษัทนำมาจากกระแสเงินสดจากงบการเงินของบริษัท

"เราอยู่ระหว่างศึกษาแผนส่งออกเอทานอลเพื่อยื่นขอรัฐ แต่อาจจะต้องรอให้มีรัฐบาลชุดใหม่เป็นทางการก่อน โดยตลาดส่งออกที่บริษัทจะส่งออกเอทานอลออกไป เช่น เกาหลี ญี่ปุ่น เนื่องจากมีความต้องการเยอะ"นายจำรูญกล่าว

บทวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ พัฒนสิน จำกัด (มหาชน) แนะนำซื้อหุ้น KSL โดยประเมินราคาพื้นฐานที่ 11.47 บาทต่อหุ้น โดยระบุว่าคาดว่าราคาน้ำตาลอาจจะปรับตัวลดลงต่ำกว่า 800 บาทต่อตัน ส่วนแนวโน้มการลดโควตาน้ำตาลในประเทศ(โควตา ก) ลงจาก 23 ล้านกระสอบเหลือ 20-21 ล้านกระสอบนั้น บริษัทใช้สมมุติฐาน 21 ล้านกระสอบอยู่แล้ว โดยคาดว่าปีนี้การแข่งขันส่งออกน้ำตาลน่าจะมีมากขึ้น แต่ KSL มีลูกค้าประจำสำหรับน้ำตาลโควตาส่งออกน่าจะช่วยให้ผลกระทบต่อมาร์จิ้นไม่มาก

ส่วนราคาน้ำตาลทรายและเอทานอลที่มีแนวโน้มอ่อนตัว CNS ใช้สมมุติฐานราคาน้ำตาลทรายขาวที่ 325 เหรียญสหรัฐ/ตัน และราคาเอทานอลที่ 19 บาท/ลิตร นับว่าใกล้เคียงกับราคาปัจจุบันจึงยังคงประมาณการกำไรสุทธิ 883 ล้านบาทในปี 2550

ด้านความเคลื่อนไหวราคาหุ้น KSL วานนี้ (17 ม.ค.) ราคาปิดที่ 9.25 บาท ลดลงจากวันก่อน 0.15 บาท หรือคิดเป็น 1.60% มูลค่าการซื้อขายรวม 12.71 ล้านบาท