สำหรับทางด้านชีวิตส่วนตัวนั้น ดร.โอฬาร เกิดเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม 2487 เป็นบุตรชายคนเล็กในจำนวนพี่น้อง 3 คนของคุณพ่อลือ และคุณแม่ดำริห์ มีพี่สาวและพี่ชายอย่างละหนึ่งคน ชีวิตวัยเด็กของดร.โอฬาร เป็นครอบครัวที่อบอุ่นอยู่ที่จังหวัดแพร่ มีลูกชายหญิงอย่างละคนกับสุชาดา สุรพิบูล คือ น.ส.ทอแสง และนายฐิติพล พี่น้องของดร.โอฬาร ล้วนประสบความสำเร็จในชีวิตการงานที่ดีกันทุกคน

ทางด้านการศึกษานั้นถือว่ามีประวัติการศึกษาที่เยี่ยมยอด เป็นคนเรียนดีเลิศโดยจบปริญญาตรีด้านเศรษฐศาสตร์ จาก WHARTON SCHOOL UNIVERSITY OF PENNSYLVANIA, USA เนื่องจากจบปริญญาตรีในระดับเกียรตินิยมส่งผลให้สามารถต่อปริญญาเอกที่สถาบันเอ็มไอทีได้ โดยไม่ต้องเรียนปริญญาโท

ในส่วนการทำงานนั้นเริ่มงานครั้งแรกที่ฝ่ายวิชาการของธนาคารแห่งประเทศไทยเมื่อปี 2513 ใช้ชีวิตอยู่ที่แบงก์ชาติเป็นเวลากว่า 10 ปี จึงได้ลาออกมาในตำแหน่งล่าสุด คือ ผู้อำนวยการฝ่ายกำกับและตรวจสอบสถาบันการเงิน

หลังจากนั้น ก็ได้มาเริ่มงานกับธนาคารไทยพาณิชย์ เมื่อปี 2515 ในตำแหน่งพนักงานบริหารระดับสูง หรือเทียบเท่าตำแหน่งผู้ช่วยผู้จัดการใหญ่ คร่ำหวอดอยู่ในธนาคารไทยพาณิชย์เป็นเวลา 10 ปีพอดี จึงได้เลื่อนตำแหน่งเป็นกรรมการผู้จัดการใหญ่ เมื่อปี 2535 สืบแทน ธารินทร์ นิมมานเหมินท์ ที่ลาออกไปเล่นการเมืองกับพรรคประชาธิปไตย