ราคาน้ำมันที่ถีบตัวสูง บวกกับภาวะเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกาที่ยังเปราะบาง นักลงทุน โดยเฉพาะกองทุนต่างๆไม่ว่าจะเป็นกองทุนบำเหน็จบำนาญและกองทุนบริหารความเสี่ยง "เฮดจ์ฟันด์" ต่างประเทศ จึงหันมาให้ความสำคัญกับ "ทองคำ" ผสมโรงกับประเทศใหญ่ๆอย่างจีนและอินเดียเริ่มเก็บตุนทองคำเป็นทุนสำรองมากขึ้น ทำให้ราคาทองคำขยับขึ้นสูงในรอบหลายสิบปี

มูลค่าที่วิ่งสูงขึ้นของ "ทองคำ" ยังทำให้กองทุนในประเทศอย่าง บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน(บลจ.) ทหารไทย ชิงเปิดตัว "กองทุนเปิด ทหารไทย โกลด์ ฟันด์" ซึ่งมีนโยบายลงทุนในต่างประเทศ โดยเน้นลงทุนในกองทุน StreetTracks Gold Trust กองทุนทองคำขนาดใหญ่ 1 ใน 3 ของโลก ด้วยมูลค่าโครงการ 1,200 ล้านบาท

โชติกา สวนานนท์ กรรมการผู้จัดการ บลจ.ทหารไทย บอกว่า ราคาทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่เคยด้อยค่า แต่ก็มีโอกาสผันผวนสูงในระยะสั้น แต่ระยะยาวราคาจะปรับตัวต่อเนื่อง

กองทุนดังกล่าวจะเปิดเสนอขายครั้งแรกระหว่างวันที่ 23พ.ย.-1ธ.ค.2548 นี้ ในราคาหน่วยลงทุนละ 10 บาท ด้วยวงเงินจองซื้อขั้นต่ำ 2,000 บาท ซึ่งการลงทุนจะเน้นทองคำแท่งบริสุทธิ์ 99.99% ไม่ใช่ทองคำรูปพรรณที่หาซื้อง่ายตามร้านทองทั่วไป

อย่างไรก็ตาม กองทุนนี้จะเหมาะกับเงินเย็น หรือคนที่มีเงินออมเหลือใช้ และพร้อมลงทุนในระยะยาว พร้อมรับความเสี่ยงได้โดยไม่ตื่นตระหนกกับความผันผวนของราคาทองคำในตลาดโลก

โชติกาบอกว่า ข้อดีของการลงทุนผ่านกองทุนนี้ คือ ลงทุนในทองคำบริสุทธิ์กว่าทองคำในประเทศ ขณะเดียวกันการซื้อทองคำแท่งแต่ละครั้งต้องซื้อน้ำหนักขั้นต่ำ 5 บาท แถมต้องเสียค่าใช้จ่ายด้านการเก็บรักษาไว้ที่ธนาคาร เว้นแต่เก็บไว้ที่บ้านก็อาจเสี่ยงถูกโจรกรรม

นอกจากนั้นการซื้อขายทองคำแท่งด้วยตัวเอง ก็ต้องไปที่ร้านทองเพียง 71 แห่ง ที่ได้มาตรฐานความบริสุทธิ์จากสำนักงานคุ้มครองผู้บริโภค จากร้านทองที่มีอยู่กว่า 6 พันแห่งทั่วประเทศ

โชติกาบอกว่า ถ้ายังไม่มีนโยบายเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในช่วงนี้ คาดว่าผลตอบแทนการลงทุนในกองทุนดังกล่าวจะชนะเงินเฟ้อ ถึงแม้จะยอมรับว่า ราคาทองคำทุกวันนี้มีความเสี่ยงที่ค่อนข้างผันผวนสูง ต่างจากในอดีต

นอกจากนั้น จากการศึกษายังพบว่า ราคาทองคำแท่งจะเปลี่ยนแปลงในทิศทางที่ต่างจากตราสารการลงทุนประเภทอื่น การเพิ่มทองคำเข้าเป็นส่วนหนึ่งในพอร์ตการลงทุนก็จะช่วยลดความโดยรวมได้

สำหรับ StreetTracks Gold Trust มีโกลด์แมนแซคถือหน่วยลงทุนมากสุด และถือเป็นกองทุนที่เน้นลงทุนในทองคำแท่งบริสุทธิ์ที่มีสภาพคล่องสูงสุด ขณะที่มอร์แกนสแตนเลย์ก็มองแนวโน้มราคาทองคำยังปรับขึ้นได้อีก