เผยเบื้องหลังดีลล่ม เหตุ N-PARK ขอลดสัดส่วนแลกหุ้นลงมาที่ประมาณ 40 ต่อ 1 แต่กลุ่มโสภณพนิชอ่านเกม N-PARK ถึงทางตันยันตัวเลขเดิม บอร์ด N-PARK ประชุมทั้งวันท่ามกลางกระแสข่าวลือ N-PARK มีตัวเลือกใหม่เป็นผู้ลงทุนใน-นอกประเทศจ่อคิวเสียบอยู่ เหตุมีสินทรัพย์ดีแต่ย้ำร่วมทุนครั้งใหม่หมดสิทธิ์ดีลล้มเพราะจะทำให้ภาพลักษณ์ฟื้นยาก ส่วนหนี้ธ.กรุงไทยหลักทรัพย์คุ้มคาดเจรจายืดได้

ในที่สุดดีลดังข้ามปีระหว่าง บริษัท แนเชอรัล พาร์ค จำกัด (มหาชน) หรือ N-PARK กับ กลุ่มบริษัท ซิตี้เรียลตี้ หรือ CRC ที่มีนายชาลี โสภณพนิช เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ ซึ่งได้ประกาศร่วมทุนผนึกรวมเป็นพันธมิตรกันเมื่อปีที่ผ่านมามีอันยุติลงด้วยการยกเลิกข้อตกลง หลังจากที่ต่างฝ่ายต่างไม่สามารถยอมรับสัดส่วนการแลกหุ้นของกันและกันได้

ทั้งนี้ กลุ่มซิตี้เรียลตี้ได้เสนอแลกหุ้น 1 หุ้นซิตี้เรียลตี้ ต่อ 55.91 หุ้น N-PARK ในขณะที่คณะกรรมการ N-PARK และ บล.นครหลวงไทย จำกัด ที่ปรึกษาทางการเงิน เห็นว่าเหมาะสมคือ 1 หุ้นซิตี้เรียลตี้ต่อ 30.28-41.95 หุ้น N-PARK

เมื่อไม่สามารถตกลงกันได้ส่งผลให้วานนี้ (20 ม.ค.) กลุ่มซิตี้เรียลตี้ได้แจ้งหนังสือยกเลิกการเข้าร่วมทุน

นายเถาถวัลย์ ศุภวานิช กรรมการบริหารฝ่ายการเงิน บริษัท แนเชอรัล พาร์ค จำกัด (มหาชน) เปิดเผยว่า จากที่ปรึกษาทางการเงินอิสระบริษัทหลักทรัพย์ นครหลวงไทย จำกัด มีความเห็นเพิ่มเติมในส่วนของความเหมาะสมของราคาและความสมเหตุสมผลของอัตราแลกหุ้นสามัญ N-PARK และ บริษัท CRC ว่าไม่เป็นธรรมและไม่เหมาะสม โดยที่คณะกรรมการ N-PARK มีมติยืนยันความเห็นของที่ปรึกษาทางการเงินอิสระ ซึ่งทางกลุ่มผู้ถือหุ้นของ CRC ซึ่งนำโดยนายชาลี โสภณพนิช (กลุ่มผู้สนใจเข้าลงทุน) ได้แจ้งมายัง N-PARK ว่าไม่สามารถปรับปรุงสัดส่วนการแลกหุ้นให้ต่างไปจากข้อเสนอเดิมได้ ทำให้คณะกรรมการบริษัทและกลุ่มผู้สนใจเข้าลงทุนมีความเห็นในอัตราแลกหุ้นที่ไม่ตรงกัน

ดังนั้น กลุ่มผู้สนใจเข้าลงทุนจึงได้ส่งหนังสือขอแจ้งยกเลิกข้อเสนอการแลกหุ้น ลงวันที่ 19 ม.ค.48 โดยหนังสือฉบับดังกล่าวมีสาระสำคัญคือ "กลุ่มผู้สนใจเข้าลงทุน" ซึ่งเคยเสนอเกี่ยวกับการแลกหุ้น ได้พิจารณามติของคณะกรรมการ N-PARK ซึ่งเห็น ด้วยกับความไม่เป็นธรรมและความไม่เหมาะสมของอัตราแลกหุ้นดังกล่าว ประกอบกับประเด็นความเหมาะสมของมาตรการป้องกันและการจัดการความขัดแย้งทางผลประโยชน์ ซึ่งอาจจะเกิดขึ้นจากที่กลุ่มผู้สนใจเข้าลงทุนเข้าไปถือหุ้น N-PARK โดยยังคงถือหุ้นอยู่ใน CRC อยู่ รวมทั้งได้พิจารณาเหตุผลอื่น ๆ ประกอบแล้ว

"กลุ่มผู้สนใจเข้าลงทุนขอแจ้งให้คณะกรรมการของ N-PARK ทราบว่ากลุ่มผู้สนใจเข้าลงทุนไม่ประสงค์ที่จะดำเนินตามข้อเสนอที่จะแลกหุ้นสามัญของ CRC กับหุ้นสามัญของ N-PARK รวมทั้งการรับซื้อหุ้นกู้แปลงสภาพในหลักการเดิมต่อไป และขอแจ้งยกเลิกข้อเสนอดังกล่าวตั้งแต่บัดนี้เป็นต้นไป" นายเถาถวัลย์ ระบุ

เบื้องหลังดีลล้ม

เมื่อดีลล้มวานนี้ตลาดหลักทรัพย์ฯจึงได้สั่งห้ามซื้อขายหุ้น N-PARK ด้วยเครื่องหมาย "H" ก่อนจะเปลี่ยนเป็น "SP" ในช่วงบ่าย เพื่อให้นักลงทุนได้มีเวลาในการพิจารณาสารสนเทศที่ปรากฎราคาหุ้น N-PARK ล่าสุด อยู่ที่ 1.15 บาท

แหล่งข่าวจากวงการค้าหลักทรัพย์ เปิดเผยว่า สาเหตุที่ทำให้ดีลล้มเนื่องจากทางกลุ่มซิตี้เรียลตี้ หรือ "โสภณพนิช" อ่านเกมว่า สถานะของ N-PARK เวลานี้ไม่มีทางเลือก จึงบีบที่จะขอแลกหุ้นที่ 55.91 หุ้น N-PARK ในขณะที่ N-PARK ก็ต้องการที่จะแลกในสัดส่วนประมาณ 40 หุ้นต้นๆ เท่านั้น เมื่อตกลงกันไม่ได้จึงต้องล้มดีลลง แต่เนื่องจากความที่ N-PARK ยังมีสินทรัพย์ดีๆ อีกมาก และช่วงปีหน้าการลงทุนที่ลงไว้ก็จะเริ่มเห็นผลชัดขึ้น ในช่วงที่ผ่านมาก็ปรากฏว่ามีผู้สนใจติดต่อเข้าร่วมทุนกับ N-PARK ทั้งที่เป็นผู้ลงทุนจากในและต่างประเทศ ทำให้คณะผู้บริหาร และกรรมการ N-PARK นำโดยนายเสริมสิน สมะลาภา กรรมการผู้จัดการ ต้องเรียกประชุมเป็นวาระเร่งด่วนวานนี้เป็นเวลาหลายชั่วโมง

อย่างไรก็ตาม โอกาสที่จะมีพันธมิตรใหม่เข้ามาก็เป็นไปได้ แต่ครั้งนี้ N-PARK คงต้องไม่ทำให้เกิดรายการดีลล้มอีก เพราะถ้ายังเกิดกรณีดีลล้มอีก จะทำให้ภาพลักษณ์ของ N-PARK ไม่ดี และหุ้น N-PARK จะเป็นหุ้นที่ไม่มีใครอยากลงทุน ส่วนภาระหนี้ที่ธนาคารกรุงไทย เชื่อว่าจะสามารถเจรจายืดหนี้ได้ไม่เป็นปัญหา เพราะมีหลักทรัพย์ค้ำประกันคุ้มหนี้อยู่

นายรณกฤต สารินวงศ์ ผู้จัดการฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ แอ๊ดคินซัน กล่าวว่า คาดว่าต่อจากนี้ไปทาง N-PARK คงต้องหาพันธมิตรใหม่เข้ามาซื้อหุ้น เนื่องจากบริษัทมีความจำเป็นที่จะต้องใช้เงินในการขยายธุรกิจและเป็นฐานเงินทุน

นอกจากนี้ประเด็นสำคัญที่จะต้องพูดถึงคงเป็นเรื่องที่บริษัทต้องชำระหนี้ให้แก่ธนาคากรุงไทย หรือ KTB จำนวนกว่า 1,600 ล้านบาท ที่จะต้องมีการชำระหลังธนาคารกรุงไทยมีการยืดระยะเวลาในการชำระให้ 9 เดือน

"เหตุผลหนึ่งที่ทำให้มีการล้มดีลครั้งนี้ เพราะบริษัทยังไม่มีความชัดเจนในการดำเนินธุรกิจ รวมถึงบริษัทไม่มีสภาพคล่องทางการเงิน ผลประกอบการยังไม่มีแนวโน้มที่จะดีขึ้น และมีจำนวนหนี้สินอยู่มาก เรื่องดังกล่าวน่าจะเป็นเหตุผลหนึ่ง" นายรณกฤต กล่าว

แหล่งข่าวนักวิเคราะห์หลักทรัพย์ กล่าวว่า การล้มดีลครั้งนี้อาจจะต้องทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลง ทั้งเรื่องการหาพันธมิตรใหม่เข้ามาซื้อหุ้น รวมถึงการเปลี่ยนแปลงเรื่องทำธุรกิจ เนื่องจากประเด็นสำคัญที่ทำให้มีการล้มดีล นอกเหนือจากสัดส่วนการแลกเปลี่ยนที่ที่ปรึกษาทางการเงินอิสระไม่เห็นด้วยกับสัดส่วนแรกที่มีการเสนอนั้น ยังมีเรื่องมูลหนี้กว่า 1.6 พันล้าน ของบริษัทที่ผู้ถือหุ้นใหม่ จะต้องนำเงินที่จะเข้ามาลงทุนไปใช้ให้กับธนาคารกรุงไทย แม้ว่าจะมีการยืดเวลาการชำระหนี้ออกไปแล้วก็ตาม

"คงยังไม่ได้ข้อสรุปที่แน่นอน คงต้องรอให้มีการพูดคุยทั้งเรื่องรายละเอียดมากกว่านี้ ทั้งนี้เชื่อว่าหากเรื่องดังกล่าวชัดเจนขึ้น หุ้นบริษัทสามารถกลับเข้ามาซื้อขายได้ จะมีแรงเทขายออกมาอย่างหนักแน่นอน" แหล่งข่าวกล่าว

ด้านนายวราเทพ รัตนากร รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลัง ในฐานะกำกับดูแลกรมธนารักษ์กล่าวถึงความคืบหน้าโครงการประมูลที่ราชพัสดุโรงภาษีร้อยชักสามว่า ขณะนี้โครงการประมูลที่ราชพัสดุโรงภาษี ยังคงเป็นไปตามขั้นตอน ซึ่งการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างผู้ถือหุ้นที่เกิดจากการล้มดีลระหว่างกลุ่มซิตี้เรียลตี้ กับบริษัทแนเชอรัล พาร์ค จำกัด (มหาชน) หรือ (N-PARK) ไม่เกี่ยวข้องกับการพิจารณาแต่อย่างใด แต่จะดูความสามารถในการชำระเงินของ N-PARK เป็นหลัก

"จะเรียกผู้บริหาร N-PARK มาหารือเกี่ยวกับร่างสัญญา เนื่องจาก N-PARK ได้รับความเห็นชอบจากครม.ให้เป็นผู้ชนะการประมูล แต่ทั้งนี้คงจะต้องมีการหารือกับนายวิสุทธิ์ ศรีสุพรรณ์ อธิบดีกรมธนารักษ์ก่อน"

นายวิสุทธิ กล่าวเพิ่มเติมว่า ขั้นตอนการประมูลโรงภาษียังดำเนินไปตามปกติ ขณะนี้กรมธนารักษ์อยู่ระหว่างการให้ฝ่ายกฎหมายศึกษาข้อสัญญา เมื่อเสร็จแล้วจะส่งหนังสือเชิญมาหารือกันอีกครั้ง เพราะขณะนี้ร่างสัญญาโครงการพัฒนาที่ดิน บริษัทโรงภาษีร้อยชักสาม หรือทีโออาร์ยังไม่เสร็จสมบรูณ์

"ไม่ว่ากลุ่มซิตี้เรียลตี้จะล้มดีลหรือไม่ ไม่ใช่ประเด็นสำคัญ แต่อยู่ที่ว่าเมื่อถึงเวลาที่ N-PARK จะต้องชำระเงินนั้น หากเขามีปัญหาก็ค่อยว่ากันอีกที แต่ขณะนี้ไม่ได้มีปัญหาอะไร การดำเนินงานต้องเป็นไปตามขั้นตอนที่วางไว้ ส่วนจะเรียก N-PARK มาอีกครั้งเมื่อไหร่นั้นยังไม่สามารถระบุวันเวลาได้" นายวิสุทธิ์ กล่าว