หุ้นเชอร์วู้ดผู้ผลิตและจำหน่ายเชนไดร้ท์ ฯลฯ เข้าเทรดวันนี้(18 ต.ค.) ผู้บริหารมั่นใจวันแรกเหนือจอง เหตุตั้งราคาถูก P/E ต่ำ หวังให้ผลตอบแทนนักลงทุนสูงกว่า 30% ด้านที่ปรึกษาทางการเงิน ลุ้นไม่มีปัจจัยลบเข้ากระทบ ให้ราคาเป้าหมายที่ 24-25 บาท ส่วนนักวิเคราะห์แนะนักลงทุนจับตาบรรยากาศการลงทุนใกล้ชิด ถ้าผันผวน ราคาน้ำมันกระทบอีก อาจทำให้วันแรกราคาหุ้นปิดต่ำกว่าราคาจอง

บริษัทเชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน) หรือ "SWC" เป็นน้องใหม่รายล่าสุดที่หุ้นเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ใหม่วันนี้(18 ต.ค.) ท่ามกลางสถานการณ์ ตลาดหลักทรัพย์ในสัปดาห์ที่ผ่านมาผันผวนและทรุดตัวลง โดย SWC ได้ระดมทุนเสนอขายหุ้นให้ประชาชนเพียง 6 ล้านหุ้น ในราคาเสนอขาย 20 บาทต่อหุ้น มูลค่าที่ตราไว้หุ้นละ 5 บาท ทำให้ทุนจดทะเบียนชำระแล้วเพิ่มจาก 120 ล้านบาท เป็น 150 ล้านบาท

SWC ดำเนินธุรกิจผลิตและจำหน่ายเคมี เคหภัณฑ์ประมาณ 100 ผลิตภัณฑ์ ภายใต้เครื่องหมายการค้า 48 เครื่องหมาย อาทิ เชนไดร้ท์ สเตดฟาส ไซเปอร์แทค วาโปน่า ไบฟอร์ซ ดีวาเทิร์น และเพอริท เป็นต้น การดำเนินธุรกิจได้แบ่งผลิตภัณฑ์ไปตามสายธุรกิจ 4 สาย คือ 1) ผลิตภัณฑ์รักษาเนื้อไม้ ใช้ทาไม้ป้องกันปลวก มอด 2) ผลิตภัณฑ์ป้องกันและกำจัดแมลงใช้ป้องกันและกำจัดแมลง 3) ผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดอเนกประสงค์ และ 4) ผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้แก่ ผลิตภัณฑ์ฆ่าเชื้อและกำจัดกลิ่น ผลิตภัณฑ์ทำความสะอาดโรงงานอุตสาหกรรม ผลิตภัณฑ์เคมีเกษตร และสเปรย์หล่อลื่นอเนกประสงค์

สำหรับโครงสร้างผู้ถือหุ้นประกอบด้วย กลุ่มผู้ถือหุ้นใหญ่ 3 อันดับแรก ได้แก่ 1) กลุ่มตั้งคารวคุณ ถือหุ้นร้อยละ 36 2) นายธวัช อึ้งสุประเสริฐ ถือหุ้นร้อยละ 16 และ 3) นายวรสิทธิ์ เคหะเสถียร ถือหุ้นร้อยละ 10 ภายหลังการเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนต่อประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก

นายวรสิทธิ์ เคหะเสถียร กรรมการผู้จัดการ บริษัทเชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด (มหาชน) กล่าวว่า การเข้าซื้อขายหุ้นของบริษัทในวันนี้โดยส่วนตัวมีความมั่นใจมากที่ราคาหุ้นในวันแรกจะปรับตัวขึ้นเหนือราคา จอง แม้ว่าภาวะตลาดหุ้นช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาจะผัน ผวนมากก็ตาม จากพื้นฐานของบริษัท ทั้งเรื่องรายได้ และกำไรที่คาดว่าจะสามารถทำได้ในปีนี้จะช่วยสร้าง ความมั่นใจให้นักลงทุนเข้ามาลงทุนในหุ้นดังกล่าว

ทั้งนี้ราคาเสนอขายที่ตั้งไว้ที่ 20 บาทต่อหุ้น P/E ที่ระดับ 8 เท่า ถือว่าราคาไม่สูงนัก เพราะหากเทียบ ราคาตาม P/E กลุ่มที่อยู่ระดับ 11 เท่า ราคาหุ้นน่าจะอยู่ที่ 27 บาท ผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับก็จะอยู่ประมาณ 30%

"มั่นใจมากที่ราคาหุ้นในวันแรกจะปิดเหนือราคาจอง เพราะเชื่อว่าถ้าราคาปรับตัวลงมีนักลงทุนจำนวนมากที่พร้อมจะเข้าไปช้อนซื้อหุ้นอยู่แล้ว" นายวรสิทธิ์ กล่าว

นายพงศกร เที่ยงธรรม กรรมการผู้จัดการสายงานทุนธนกิจและตลาดทุน บริษัทหลักทรัพย์ ไซรัส จำกัด (มหาชน) ในฐานะที่ปรึกษาการเงินและแกนนำในการจัดจำหน่ายและรับประกันการจัดจำหน่าย กล่าวว่า หากดัชนีวันนี้ไม่ได้รับความกดดัน จากปัจจัยทั้งเรื่องราคาน้ำมัน และความผันผวนของ ตลาดหุ้นในต่างประเทศ ที่จะกระทบต่อบรรยากาศการลงทุน ก็ยังเชื่อว่าการเข้าซื้อขายเป็นวันแรกของหุ้นบริษัท เชอร์วู้ด น่าจะสามารถปรับขึ้นเหนือราคาจองในวันแรกได้ เพราะราคาที่เสนอขายกำหนดดิสเคานต์ไว้ที่ 15-20%

แต่อย่างไรก็ตาม หากเกิดความผันผวนของดัชนีอย่างหนักก็อาจจะส่งผลต่อราคาหุ้นก็เป็นได้ คงต้องดูที่ภาวะตลาดเป็นหลัก

ทั้งนี้ มองอัตราการทำกำไรอยู่ในระดับที่สูง แม้ว่าจะได้รับผลกระทบจากต้นทุนค่าบรรจุภัณฑ์เพิ่มขึ้นแต่คาดว่า อัตรากำไรขั้นต้นในปี 47-48 ยังอยู่ระดับสูง 35-38% ส่วนต่างกำไรอยู่ที่ 13-14% อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ 17-18% และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้น 25-30%

ขณะที่ฐานะทางการเงินแข็งแกร่งกล่าวคือหนี้สินต่อทุนสิ้นปี 47 จะลดลงมาเหลืออยู่ที่ 0.17 เท่า จาก 1.34 เท่า ณ สิ้นปี 46 ส่วนการจ่ายเงินปันผลหากอิงนโยบายบริษัทที่จ่ายไม่ต่ำกว่า 40% ของกำไรสุทธิ โดยคาดว่าสามารถจ่ายเงินปันผล สำหรับงวดปี 47 และ 48 หุ้นละ 0.94 และ 1.14 บาทต่อหุ้น หากอิงพีอีเฉลี่ยปี 47 ของหลักทรัพย์ในกลุ่มเคมีคัลที่ 10.5 เท่า และพีอีเป้าหมายปี 48 ที่ประมาณ 9 เท่า (พีอีเฉลี่ยของกลุ่มในปี 48 ที่ 8.4 เท่า) ทั้งนี้ประเมิน มูลค่าที่เหมาะสมของหุ้น SWC ได้ที่ 24.58-25.61 บาท

ด้านบริษัทหลักทรัพย์ซีมิโก้ จำกัด (มหาชน) ในฐานะผู้ร่วมจัดจำหน่ายหุ้นเพิ่มทุนของบริษัท เชอร์วู้ด เคมิคอล จำกัด(มหาชน)หรือ SWC ประเมินราคาที่เหมาะสมปี 47 จะเท่ากับ 21 บาทต่อหุ้น ภายใต้สมมติฐานการประเมินมูลค่า โดยใช้ P/E ที่ 8.9 เท่า (ปรับลดจากค่าเฉลี่ย ระหว่างกลุ่มพาณิชย์ และปิโตรเคมี)และราคาที่สะท้อนการเติบโตในระยะยาวของบริษัท ซึ่งคำนวณโดยใช้วิธีส่วนลดจากกระแสเงินสด (DCF)ได้มูลค่าพื้นฐานปี 48 ที่ 25 บาทต่อหุ้น (PERปี 48 เท่ากับ 8.5 เท่า)

นักวิเคราะห์หลักทรัพย์รายหนึ่ง กล่าวว่า การเข้ามาของหุ้นใหม่ในช่วงซึ่งตลาดหุ้นอยู่ในภาวะผัน ผวนอาจจะทำให้ช่วงแรกหุ้นไม่ค่อยได้รับความสนใจ แม้ที่ผ่านมาหุ้นใหม่จะได้รับความสนใจจากนักลง ทุนค่อนข้างมากก็ตาม เห็นได้จากสัปดาห์ที่ผ่านมามีหุ้นใหม่เข้าทำการซื้อขายก็ยังค่อนได้รับความสนใจ มากนักทำให้ราคาหุ้นตกไปที่ระดับต่ำกว่าราคาจองตั้งแต่วันแรกและยังปรับตัวลดลงต่อเนื่องปรับลดลงไปกว่า 20% จากการเข้าซื้อขายเพียง 3 วันเท่านั้น

"สำหรับหุ้นเชอร์วู้ดอาจจะได้รับผลกระทบจากภาวะความผันผวนเช่นกัน อาจจะส่งผลให้ราคาปิดในวันแรกอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าราคาจอง นักลงทุนควรดูปัจจัยที่จะกระทบทั้งเรื่องบรรยากาศการลงทุน และราคาน้ำมันเป็นหลัก" แหล่งข่าวกล่าว