หุ้น ITD เปล่งสีแดงไม่รับข่าวดีที่ได้เซ็นสัญญาสร้างอุโมงค์สิ่งอำนวยความสะดวกเชื่อมอาคาร Satellite ด้านทิศใต้สนามบินนานาชาติสุวรรณภูมิ มูลค่าเกือบ 4 พันล้าน คิดเป็นส่วนของบริษัทประมาณ 1,500 ล้านบาท โบรกเกอร์แนะให้ซื้อลงทุน เนื่องจากหุ้นยังโดดเด่นท่ามกลางอุตสาหกรรมการก่อสร้างที่ยังเติบโตแบบแข็งแกร่ง อีกทั้งราคาหุ้นมีส่วนต่างจากราคาเหมาะสมถึง 18.5%

วานนี้ (12 กรกฎาคม) ราคาหุ้นของ บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด(มหาชน) (ITD) ไม่ได้ดีดตัวรับข่าวการเซ็นสัญญารับงานกว่า 1,500 ล้านบาท ขณะที่ทุกครั้งที่ผ่านมาหาก ITD มีการเซ็นสัญญารับงานแล้ว ราคาหุ้นจะดีดขึ้นและสวนตลาดทันทีหากวันนั้นตลาดหุ้นปรับลด

อย่างไรก็ตาม ยังมีนักลงทุนเข้ามาเล่นเก็งกำไรจากความหนาแน่นของมูลค่าการซื้อขาย โดยราคา หุ้นเปิดตลาดที่ราคา 10.40 บาท ลดลง 40 สตางค์ และในช่วงบ่ายราคาหุ้นปรับขึ้นมาที่ 10.50 บาท มูลค่าการซื้อขาย 503.16 ล้านบาท และเพิ่มเป็น 596.80 ล้านบาทเมื่อช่วงก่อนปิดตลาด และปิดตลาดที่ 10.40 บาท ปรับลดลง 40 สตางค์ คิดเป็นลดลง 3.70% มูลค่าการซื้อขาย 676.52 ล้านบาท ติดอันดับหุ้นที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดอันดับ 2 และมีมูลค่าการซื้อขายสูงสุดอันดับ 8 ของวันดังกล่าว

นางนิจพร จรณะจิตต์ กรรมการรองประธานบริหารอาวุโส บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน)(ITD) แจ้งว่า ในวันที่ 6 กรกฎาคม พ.ศ. 2547 กิจการร่วมค้า IOT ซึ่งประกอบไปด้วย บริษัท อิตาเลียนไทย ดีเวล๊อปเมนต์ จำกัด (มหาชน) บริษัท โอบายาชิ คอร์ปอเรชั่น จำกัด และบริษัท ทาเกนากะ คอร์ปอเรชั่น จำกัด ได้ร่วมกันลงนามในสัญญาก่อสร้างเพิ่มเติมกับ บริษัท ท่าอากาศยานสากลกรุงเทพแห่งใหม่ จำกัด (บทม.) เพื่อดำเนินงานก่อสร้างโครงการก่อสร้างอุโมงค์สิ่งอำนวยความสะดวกเชื่อมอาคาร Satellite ด้านทิศใต้สนามบินนานาชาติสุวรรณภูมิ

โดยลักษณะงานก่อสร้างประกอบด้วย งานก่อสร้างอุโมงค์ใต้ดินเพื่อใช้สำหรับการติดตั้งระบบขนส่งผู้โดยสารภายในสนามบิน และระบบลำเลียงกระเป๋าเดินทางระหว่างอาคารทางเดินผู้โดยสาร และอาคาร Satellite ในอนาคต และถนนเชื่อมต่อระหว่างอาคาร และสถานีขนส่งผู้โดยสาร 1 สถานี เพื่อเชื่อมต่ออาคารเทียบเครื่องบิน โดยโครงสร้างงานอุโมงค์เป็นคอนกรีตเสริมเหล็กกว้าง 54 เมตร ลึก 10 เมตร มีความยาว 812 เมตร ตัวสถานีเป็นอาคารคอนกรีตเสริม เหล็กผสมโครงสร้างเหล็กมูลค่า โครงการรวมเท่ากับ 3,890,801,916 บาท ส่วนของ ITD 40% คิดเป็นเงินประมาณ 1,556,320,766.40 บาท (ไม่มีภาษีมูลค่าเพิ่ม) ระยะเวลาก่อสร้าง 515 วัน

ฝ่ายวิเคราะห์หลักทรัพย์ บล. กิมเอ็ง (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) แนะนำซื้อหุ้น ITD โดยให้ราคาเป้าหมาย 12.80 บาท พร้อมระบุว่า ITD เพิ่งได้งานก่อสร้างโครงการบ้านเอื้ออาทรรวม 8 โครงการมูลค่า 4,720 ล้านบาท

ทั้งนี้ งานในมือทั้งหมดของ ITD เพิ่มขึ้นถึง 67% จากปลายปีที่แล้วที่ 39,970 ล้านบาทเป็น 66,940 ล้านบาท ยิ่งไปกว่านั้น ITD ยังมีโอกาสสูงที่จะได้งานโครงการก่อสร้างพื้นผิวลานจอดอากาศยาน ในสนามบินสุวรรณภูมิมูลค่าประมาณ 1,100 ล้านบาท ซึ่ง ITD ได้ยื่นเสนอราคาประมูลต่ำที่สุด

นอกจากนี้ ITD ยังได้ยื่นประมูลงานโครงการก่อสร้างสะพาน ลอยข้ามแยกในกรุงเทพฯ รวม 8 สะพานมูลค่า 1,960 ล้านบาทโดยเสนอราคาต่ำสุดอีกด้วย เราคาดว่า ITD น่าจะได้งานนี้เร็วๆ นี้

จากแนวโน้มงานในมือที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง เราจึงปรับประมาณการรายได้ของ ITD ในปี 2548 ขึ้น 2% เป็น 39,470 ล้านบาท เรายังคงอัตรากำไรขั้นต้นที่ 9.1% ในปี 2547 และ 12.2% ในปี 2548 ดังนั้นเราจะได้ประมาณการกำไรสุทธิในปี 2548 ที่ปรับใหม่เท่ากับ 3,568 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.5% จากประมาณการเดิม ในขณะที่ประมาณการกำไรสุทธิปี 2547 เท่าเดิมที่ 1,452 ล้านบาท

จากประมาณการกำไรที่ปรับเพิ่มขึ้น เราจะได้ราคาที่เหมาะสมของ ITD เท่ากับ 12.80 บาทต่อหุ้น เรายังคงค่า PER ที่ 15 เท่าของกำไรปี 2548 ในการคิดราคาที่เหมาะสมเนื่องจากการเติบโตของอุตสาหกรรมก่อสร้างที่ยังคงแข็งแกร่ง ตอนนี้ ITD ซื้อขายกันอยู่ที่ PER ปี 2547 ที่ 31.2 เท่า และ PER ปี 2548 ที่ 13.7 เท่า และยังคงมีส่วนต่างจากราคาที่เหมาะสมของเราอยู่ 18.5% ดังนั้นเรายังคงคำแนะนำเดิมคือ "ซื้อ"